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Donald Trump est très mécontent de la politique de la Banque centrale américaine. Selon le président des États-Unis, les taux d’intérêt doivent baisser au plus vite, sous peine de voir le coût annuel de la dette publique devenir un problème majeur. Face au refus de la banque centrale d’écouter, il menace de passer à l’action lui-même.
Comment ? En arrêtant autant que possible l’émission d’obligations d’État à long terme, pour ne proposer que des bons du Trésor à court terme, d’une durée maximale d’un an.
Quelle est la logique derrière ce plan ? Et quelles en seraient les conséquences pour le cours du bitcoin ?
Le plan de Trump
Dimanche, Trump a annoncé que son administration prévoit de refinancer 9 000 milliards de dollars de dette publique avec des obligations à court terme.
@grok how would this work. using real bond numbers and work out the example in detail
— mthe mind (@themindd11) June 30, 2025
Donald Trump qualifie le président de la Banque centrale américaine de « stupide » et affirme que son administration est donc forcée d’agir elle-même. En émettant uniquement des obligations d’État à court terme, les États-Unis vont créer une pénurie d’obligations à long terme. En effet, l’offre de ces dernières diminuera si les États-Unis ne proposent plus que des titres courts.
De nombreuses institutions financières sont légalement tenues d’acheter des obligations à long terme. Si l’offre baisse alors que la demande reste stable, les taux longs devraient baisser, espère Trump.
Selon lui, il est absurde que les taux en Suisse soient inférieurs à 1 %, alors que les États-Unis, essentiels à l’économie mondiale, paient des taux beaucoup plus élevés. « Sans les États-Unis, le monde ne fonctionne pas », affirme-t-il.
Dans les mois à venir, le marché sera inondé d’obligations à court terme. En mai 2026, Trump prévoit de nommer un nouveau président à la Fed qui écoutera ses demandes et baissera les taux. Ainsi, les États-Unis pourraient refinancer leur dette à long terme à des taux bien plus bas.
Quelles conséquences pour le cours du bitcoin ?
Trump affiche clairement ses intentions : la dette publique américaine continuera de croître et les déficits budgétaires aussi.
Cela augmentera la quantité de dollars en circulation dans l’économie mondiale, ce qui renforcera la demande pour des alternatives. Si le plan de Trump est aussi évident, il est légitime de se demander si le marché s’intéresse encore aux dettes américaines à long terme.
Qui voudrait prêter à un pays qui avoue publiquement vouloir maintenir d’énormes déficits, en espérant que la croissance économique rattrape la dette ?
Pour le bitcoin, l’or, les actions, l’art, l’immobilier et tous les actifs naturellement rares, c’est le scénario idéal. Pour le monde, il reste à espérer que le dollar américain tienne le plus longtemps possible.
Mais la pression sur la monnaie de réserve mondiale ne fera que croître. La probabilité que le pouvoir d’achat de vos dollars soit proche de son niveau actuel dans 30 ans est quasiment nulle avec les plans de Trump.
