Strategy présente des résultats trimestriels difficiles, avec une perte de 8,2 milliards de dollars. La plus grande surprise n'est toutefois pas cette perte, mais le changement de stratégie : vendre du bitcoin devient la nouvelle norme.
En bref
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Strategy a essuyé au deuxième trimestre une perte de 8,2 milliards de dollars, principalement due à la baisse du prix du bitcoin.
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L'entreprise a vendu pour 218,4 millions de dollars de bitcoin et prévoit de le faire plus souvent lorsque le marché s'y prête.
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L'action MSTR a réagi calmement. Elle a clôturé hier en hausse de 4 %, avant de reculer de 2 % après la clôture des marchés.
Une perte de plusieurs milliards due à la baisse du prix du bitcoin
Strategy a présenté hier soir ses résultats trimestriels, faisant apparaître une perte de 8,2 milliards de dollars.
Strategy announces Q2 2026 results: - Increased $BTC Holdings by 11% - Reduced Convertible Debt by 18% - Increased USD Reserve by 12% - Increased BPS by 5% strategy.com/press/strategy…
Cette perte est en grande partie une perte comptable. Elle s'explique par la baisse de la valeur du bitcoin détenu par l'entreprise. Selon les règles comptables, Strategy doit inscrire cette valeur plus basse dans ses comptes, même si elle n'a pas vendu ses bitcoins.
Au 26 juillet, Strategy détenait 843 775 bitcoins, soit un quart de plus qu'en début d'année.
Ce stock vaut désormais 54,8 milliards de dollars, alors que l'entreprise l'avait payé 63,7 milliards de dollars.
La vente de bitcoin fait désormais partie du plan
Le principal changement se situe dans la politique de l'entreprise. Strategy a récemment vendu pour environ 218,4 millions de dollars de bitcoin.
Cet argent a servi à renflouer la trésorerie et à verser des dividendes. C'est une rupture par rapport au passé, où l'entreprise se contentait d'acheter et de conserver du bitcoin.
Dans un commentaire accompagnant ses résultats, l'entreprise a indiqué qu'elle continuerait à vendre du bitcoin lorsque les conditions de marché seraient favorables. Les recettes pourront servir à reconstituer les réserves en dollars, à payer des dividendes et des intérêts, ou à racheter ses propres actions.
Même lorsque l'entreprise lève de nouveaux capitaux, ceux-ci ne seront plus automatiquement consacrés en totalité à l'achat de bitcoin. Désormais, la meilleure répartition entre bitcoin et dollars sera évaluée au cas par cas.
Plus de liquidités, moins de tout-sur-le-bitcoin
Strategy a renforcé sa position financière. Grâce à l'émission de nouvelles actions, l'entreprise dispose désormais de 3,75 milliards de dollars en caisse. Selon elle, cela suffit à honorer l'ensemble de ses obligations de paiement pour les deux prochaines années.
Par ailleurs, l'entreprise opte pour une approche prudente : elle rachète sa propre dette avec décote et évite pour l'instant les emprunts risqués garantis par du bitcoin.
L'action réagit calmement à une annonce pourtant lourde
Le cours de l'action Strategy (MSTR) a réagi calmement à cette annonce. L'action a clôturé hier en hausse de 4 %, avant de reculer de 2 % lors des échanges après la clôture des marchés.
Le prix du bitcoin n'a lui non plus pas connu de mouvement marqué après cette annonce.
Le président Michael Saylor a souligné que Strategy reste fidèle à sa stratégie de long terme, malgré la baisse du prix du bitcoin et l'agitation du marché.
