Photo de Michael Saylor au Bitcoin 2025 de Gage Skidmore, 29 mai 2025, CC BY-SA 2.0.
Selon Michael Saylor, patron de Strategy, une entreprise spécialisée dans les réserves en bitcoin, tout va très bien pour la cryptomonnaie. Il balaye d’un revers de main les inquiétudes liées au cours du bitcoin ainsi que les critiques visant les sociétés qui en détiennent en réserve. Pour Saylor, la véritable adoption repose sur des évolutions beaucoup plus fondamentales, et l’année 2025 a justement été riche en avancées. Voici ce qu’il veut dire.
La présence du bitcoin explose sur les bilans d’entreprises
D’après Michael Saylor, de nombreux investisseurs ont mal interprété l’année 2025. Ils se focalisent trop sur les variations du cours, tout en négligeant les progrès structurels enregistrés, explique-t-il dans le podcast What Bitcoin Did.
Il rappelle que le bitcoin a atteint en octobre un nouveau sommet à 126 000 dollars. La baisse qui a suivi l’intéresse moins que la progression du nombre d’entreprises qui ajoutent du bitcoin à leur bilan.
Selon lui, le nombre de sociétés cotées détenant du bitcoin est passé de quelques dizaines en 2024 à près de 200 en 2025. Un signal clair, affirme-t-il, que le bitcoin est désormais considéré comme une véritable réserve financière.
Strategy, l’entreprise de Saylor, fait partie des pionniers. Elle a commencé à accumuler du bitcoin en 2020 et, rien qu’en 2025, aurait ajouté environ 25 milliards de dollars de BTC. En 2026, la stratégie ne semble pas changer : Strategy a encore acheté 13 627 bitcoins, pour environ un milliard d’euros.
Réglementation et banques : une année charnière
Saylor souligne aussi l’importance de la nouvelle réglementation américaine. Des règles comptables plus favorables ont été adoptées, simplifiant la détention de bitcoin pour les entreprises.
Selon lui, certaines grandes banques américaines ont même commencé à accorder des crédits avec des parts d’ETF bitcoin comme garantie. Il affirme également que plusieurs acteurs travaillent sur des prêts garantis directement par du bitcoin.
Pour Saylor, les véritables avancées se situent donc au niveau des institutions, du marché du crédit, des normes comptables et de l’adoption par les banques. Sur ce plan, 2025 a été une excellente année.
Des valorisations instables, un phénomène normal
Michael Saylor répond également aux critiques concernant la valorisation fluctuante des entreprises qui détiennent du bitcoin. Parfois, leurs actions valent plus que les BTC qu’elles détiennent, et parfois moins.
Rien d’étonnant, selon lui : ces sociétés ne sont pas de simples ETF bitcoin. Elles sont plus flexibles et capables d’innover, contrairement à la structure très basique d’un fonds coté.
Le marché ne tient donc pas seulement compte du montant de bitcoin détenu, mais aussi des perspectives stratégiques, de l’innovation et des revenus futurs potentiels. C’est pourquoi leurs valorisations varient, et c’est parfaitement normal, conclut-il.
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