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Le dollar américain a fortement gagné en puissance ces derniers jours, provoquant une onde d’inquiétude sur les marchés financiers mondiaux. Les investisseurs se replient temporairement sur des actifs jugés sûrs et retirent leurs capitaux des placements plus risqués comme le bitcoin, les valeurs technologiques ou encore des secteurs spéculatifs tels que les drones, l’informatique quantique et les énergies alternatives.
La Réserve fédérale freine le marché
Selon plusieurs analystes, cette hausse du dollar découle d’un reflux temporaire de la liquidité mondiale, autrement dit de la quantité de capitaux disponibles à l’échelle internationale pour l’investissement.
La principale cause se trouve du côté de la Réserve fédérale américaine (Fed). La semaine dernière, l’institution a indiqué qu’une baisse des taux en décembre était loin d’être acquise, un signal interprété par les marchés comme la volonté de maintenir une politique monétaire plus stricte que prévu. Comme l’a résumé le journaliste Nick Timiraos sur X, le message est clair : la Fed garde le pied sur le frein.
October FOMC decision:
-The Fed cut rates as expected by 25 bps.
-There were two dissents. Schmid favored no cut, and Miran wanted 50 bps.
-The Fed will end QT on Dec. 1. MBS redemptions will be invested into T-bills after that.
-The statement changes mostly mark to market… pic.twitter.com/nh6xEwfnNb
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) October 29, 2025
Résultat, le dollar reprend de la vigueur tandis que les actifs risqués reculent. « Le marché s’attendait à un assouplissement, il a eu l’inverse », commente un analyste américain.
Trois facteurs qui assèchent la liquidité mondiale
Plusieurs éléments expliquent ce manque temporaire de liquidité. D’abord, le Trésor américain a reconstitué son compte auprès de la Fed à hauteur de 850 milliards de dollars, retirant ainsi une grande quantité d’argent du système financier.
Ensuite, les réserves bancaires sont tombées sous la barre symbolique des 3 000 milliards de dollars, ce qui limite la capacité de crédit des banques. Enfin, la paralysie budgétaire à Washington (shutdown) ajoute de l’incertitude et retarde les paiements dus aux entreprises.
Combinés, ces facteurs soufflent un vent froid sur les marchés actions et crypto. Les actifs les plus dépendants de la liquidité, comme le bitcoin et les actions de croissance, encaissent les plus fortes secousses.
Quelles perspectives pour le Bitcoin ?
Les économistes jugent toutefois que la force actuelle du dollar ne durera pas. L’administration Trump a tout intérêt à affaiblir la devise afin de stimuler la compétitivité américaine. Des politiques de taux plus bas et des mesures favorisant les exportations devraient aller dans ce sens. Une monnaie plus faible rend les exportations moins chères et les importations plus coûteuses, améliorant la balance commerciale.
Par ailleurs, la Fed devrait abaisser ses taux en 2026 et mettre fin dès le 1er décembre à son programme de Quantitative Tightening (QT), qui consistait à réduire la masse monétaire en vendant des obligations.
De plus, le déficit budgétaire américain devrait encore se creuser avec l’entrée en vigueur de l’« One Big Beautiful Bill Act » (OBBBA), un vaste plan de relance prévu pour début 2026. L’injection de capitaux publics qui en découlera devrait soutenir la liquidité mondiale.
En somme, même si le contexte reste tendu à court terme, les conditions macroéconomiques à moyen terme offrent encore un solide potentiel de reprise pour le bitcoin.
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