Photo: EddieCloud/Shutterstock
De nouvelles données on-chain de CryptoQuant montrent que les « whales » du bitcoin achètent moins que ce que l’on pense généralement. L’idée d’une réaccumulation massive ne reflète donc pas totalement la réalité, un point important puisque les grands détenteurs ont habituellement une influence notable sur le sentiment du marché.
Selon CryptoQuant, une grande partie de l’activité attribuée aux whales ne provient pas de véritables achats. De nombreux mouvements sont en réalité liés à des transferts internes opérés par les plateformes d’échange, ce qui donne une image exagérée de l’activité réelle.
Les données de CryptoQuant nuancent le rôle des whales
Les analystes de CryptoQuant expliquent que les exchanges regroupent régulièrement des fonds. Des portefeuilles plus petits sont ainsi consolidés en adresses plus importantes, des opérations que les outils on-chain interprètent souvent à tort comme de l’activité de whales.
No, whales are not buying enormous amount of Bitcoin.
Most Bitcoin whale data out there has been « affected » by exchanges consolidating a lot of their holdings into fewer addresses with larger balances, this is why whales seem to have accumulated a lot of coins recently.
We… pic.twitter.com/dk9XqqckIX
— Julio Moreno (@jjcmoreno) January 2, 2026
Une fois ces mouvements opérationnels filtrés, il apparaît que l’accumulation active est limitée. Les données montrent même que de nombreux grands détenteurs réduisent leurs réserves de bitcoin. Les adresses de taille intermédiaire affichent elles aussi une tendance à la baisse, signe de sorties persistantes.
Une partie de cette dynamique est liée aux ETF bitcoin au comptant. Depuis leur lancement, la structure du marché a évolué, avec une part croissante de l’offre désormais détenue par des fonds réglementés.
Les ETF modifient la dynamique du marché
Les ETF bitcoin au comptant détiennent aujourd’hui une part significative de l’offre totale. Leur comportement diffère de celui des whales traditionnelles, car ils réagissent directement aux flux entrants et sortants.
Cela explique pourquoi les soldes des whales diminuent alors que le marché reste relativement stable. L’influence des grands investisseurs privés recule progressivement.
Un signal différent chez les détenteurs de long terme
En parallèle, CryptoQuant observe un changement de comportement chez les détenteurs de long terme. Après une phase de forte pression vendeuse, ce groupe recommence à accumuler.
BTC: Long-term holders turn net accumulators, easing a major Bitcoin headwind and ending, for now, the largest sell pressure event from this cohort since 2019. pic.twitter.com/tWFu7pna41
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) December 30, 2025
Ces investisseurs sont moins sensibles aux fluctuations de court terme, ce qui contribue à une base plus stable pour le marché. Même si le cours du bitcoin ne montre pas encore de reprise franche, l’absence d’une chute marquée suggère un certain équilibre. Les prochaines semaines permettront de voir si cette tendance se confirme.
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