Les analystes tirent la sonnette d’alarme : l’intérêt des investisseurs recule

Le bitcoin semble de nouveau faire face à des vents contraires. Depuis octobre 2025, la demande pour le BTC s’est nettement refroidie. Plusieurs signaux suggèrent par ailleurs que le marché crypto pourrait être entré dans une nouvelle phase baissière.

Les analystes de CryptoQuant considèrent la configuration actuelle comme un avertissement clair pour les investisseurs qui tablaient sur un rebond rapide des prix.

La demande pour le bitcoin recule

Dans un rapport de recherche, CryptoQuant identifie trois grandes vagues de demande institutionnelle depuis janvier 2024. La première a suivi le lancement des ETF bitcoin aux États-Unis, la deuxième les élections présidentielles de 2024. La troisième a été alimentée par une bulle temporaire autour du bitcoin en tant que réserve.

Cette « bulle de réserve bitcoin » désigne une hausse qui n’était pas soutenue par une demande structurelle durable. Il s’agissait plutôt d’une augmentation artificielle et temporaire de la demande de BTC comme actif de réserve. En outre, la croissance de la demande reste inférieure à la moyenne. CryptoQuant précise à ce sujet :

« Depuis début octobre 2025, la demande progresse moins vite que la moyenne. Cela indique que l’essentiel de la demande supplémentaire de ce cycle a déjà été absorbé. Un soutien important sous le prix du bitcoin disparaît ainsi. »

La demande institutionnelle, c’est-à-dire l’intérêt des grandes entreprises et des institutions, montre elle aussi des signes clairs de repli. Au quatrième trimestre 2025, le nombre total de BTC détenus par les ETF a diminué d’environ 24.000 unités, un contraste marqué avec l’accumulation observée sur la même période en 2024.

Dans le même temps, les « funding rates », les frais payés par les traders sur les contrats à terme perpétuels, sont tombés à leur plus bas niveau depuis décembre 2023. Historiquement, ce type de baisse reflète une moindre appétence pour le risque, caractéristique d’un marché baissier.