Photo: Shutterstock AI (Shutterstock)
Alors que les illuminations de Noël scintillent et que les marchés se préparent à la fin de l’année, une vieille histoire boursière refait invariablement surface sous le sapin : la Santa Rally. Selon cette idée, le Père Noël n’apporterait pas seulement des cadeaux, mais aussi des hausses de prix durant les derniers jours de cotation de décembre. Mais ce conte tient-il encore la route ? Et surtout : s’applique-t-il aussi au marché crypto ?
En bref
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La Santa Rally désigne une période de fin décembre et début janvier durant laquelle les marchés actions ont historiquement tendance à progresser.
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Les analystes confirment cette tendance sur les marchés boursiers traditionnels, mais restent sceptiques quant à sa fiabilité pour les cryptomonnaies.
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Les données récentes montrent que, pour le marché crypto, cette période a surtout été marquée par des performances faibles voire négatives après la forte hausse de 2020.
Une origine sur les marchés actions
Le terme Santa Rally a été popularisé dans les années 1970 par l’analyste Yale Hirsch. Il désigne une phase de hausse qui, selon le fournisseur de données Barchart, couvre généralement les cinq derniers jours de cotation de l’année et les deux premiers du nouvel exercice.
Parmi les explications avancées figurent l’optimisme de fin d’année, la baisse des volumes liée à l’absence de nombreux traders professionnels, ainsi que le window dressing, une pratique par laquelle les gestionnaires de fonds ajustent leurs portefeuilles afin d’afficher de meilleurs résultats annuels. La vente de positions déficitaires pour des raisons fiscales peut également jouer un rôle.
Des avis partagés chez les analystes
Sur les marchés traditionnels, ce phénomène semble bien ancré. The Kobeissi Letter a récemment affirmé que la Santa Rally était « bien vivante », en s’appuyant sur un nouveau record de l’indice S&P 500.
BREAKING: The S&P 500 officially posts its highest close on record, closing at 6,910, now up +43% since the April 2025 bottom.
The “Santa Rally” is alive and well. pic.twitter.com/uTrgzQcTti
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 23, 2025
La plateforme de données Barchart a ajouté que, bien que le S&P 500 ait connu une Santa Rally négative au cours des deux dernières années, cela ne s’est historiquement jamais produit trois années consécutives.
Dans l’univers des cryptomonnaies, le sentiment est plus partagé. À la question « is this the santa rally everyone was talking about? », un analyste a répondu en partageant un graphique du bitcoin en baisse.
is this the santa rally everyone was talking about? pic.twitter.com/ClXGmG7hr8
— 0xNobler (@CryptoNobler) December 23, 2025
L’analyste crypto Ardi affirme dans une analyse approfondie que ce narratif constitue surtout un piège pour les traders et que la performance exceptionnellement forte de 2020 a nourri des attentes injustifiées.
Les chiffres appuient cette posture sceptique. Selon les données citées par l’analyste, mesurées entre le 24 décembre et le 2 janvier, le marché crypto a enregistré une hausse de 34,5 % en 2020. Les années suivantes ont montré un tout autre visage : –7,9 % en 2021, –1,5 % en 2022, puis des hausses de 4,9 % en 2023 et de 1,7 % en 2024.
Ardi souligne que, depuis 2020, les performances s’apparentent à un « pile ou face » avec des rendements en diminution. Selon son analyse, les grands acteurs profitent justement de la période des fêtes pour vendre leurs positions à des investisseurs particuliers optimistes, un schéma comparable à la tendance négative observée en 2021.
En résumé, la Santa Rally reste une belle histoire de Noël, mais elle n’est pas une constante sur le marché des cryptomonnaies. Parfois, la période des fêtes apporte un cadeau, parfois il ne reste que le papier d’emballage. Pour les investisseurs, cela signifie avant tout : modérer ses attentes et garder à l’esprit que, même pendant les fêtes, le marché suit sa propre trajectoire.
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