Photo: T. Schneider / Shutterstock.com
La récente baisse du cours du bitcoin ne serait pas due à une manipulation de marché. Selon Matt Hougan, directeur de la société de gestion Bitwise, la réalité est bien plus simple.
Il qualifie l’explication de la chute du bitcoin de « beaucoup plus ennuyeuse » que les théories spectaculaires qui circulent en ligne. D’après lui, d’autres facteurs sont à l’œuvre.
Les véritables raisons derrière la baisse du bitcoin
Premièrement, le comportement des investisseurs joue un rôle clé. Une partie importante du marché suit le cycle de quatre ans du bitcoin. Beaucoup estiment que le sommet a déjà été atteint et prennent leurs bénéfices. Par ailleurs, des capitaux se déplacent vers le secteur en pleine expansion de l’intelligence artificielle, où les rendements attendus sont actuellement plus élevés.
La montée en puissance des ordinateurs quantiques alimente également certaines inquiétudes. Certains investisseurs redoutent qu’à terme, cette technologie puisse compromettre la sécurité cryptographique du bitcoin. Cette crainte les pousse à réduire, au moins partiellement, leur exposition.
Hougan balaie les théories du complot
Sur les réseaux sociaux, des sociétés de trading comme Jane Street ou Wintermute sont accusées d’être responsables de la chute. Hougan rejette ces accusations et qualifie ces théories de « farfelues » :
« D’abord c’était Binance, puis Wintermute, aujourd’hui Jane Street. La semaine prochaine ce sera quelqu’un d’autre. »
Selon lui, il n’y a aucune attaque coordonnée contre le cours du bitcoin. La pression vendeuse provient surtout d’investisseurs individuels, parfois fortement exposés à effet de levier. Lorsque le prix baisse, les ventes s’accélèrent mécaniquement.
Le risque quantique inquiète Wall Street
Les investisseurs institutionnels surveillent de près l’évolution des ordinateurs quantiques. L’homme d’affaires canadien Kevin O’Leary affirme que de nombreux grands investisseurs limitent leur allocation au bitcoin à environ 3 %, en raison de ce « risque quantique ». Ils attendent une solution technologique claire, ce qui pourrait prendre du temps.
À l’inverse, Michael Saylor, dirigeant de Strategy, se montre beaucoup plus serein. Selon lui, la menace quantique est « encore à au moins dix ans » et ne surviendra pas sans signes avant-coureurs :
« Nous la verrons venir. Nous la verrons tous venir. »
Adoption en hausse, mais réaction du prix limitée
Fait notable, la faiblesse du cours ne s’accompagne pas d’un recul de l’intérêt. Au contraire, des données récentes montrent que l’adoption mondiale du bitcoin continue de croître rapidement, ce qui suggère une demande structurelle solide.
Le bitcoin s’est d’ailleurs récemment redressé après une baisse, porté par des avancées géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran. Cela illustre à quel point le sentiment peut évoluer rapidement sur le marché crypto.
L’analyste Willy Woo observe sur la blockchain que la vague de ventes semble ralentir. Il prévient toutefois que peu de liquidités attendent en marge pour entrer massivement sur le marché. Même si la pression vendeuse diminue, un rebond puissant pourrait donc tarder.
Selon Woo, la fin du marché baissier pourrait logiquement intervenir au quatrième trimestre. Le retour d’un véritable momentum haussier ne serait attendu qu’au premier ou au deuxième trimestre 2027.
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