Photo: Bangla press / Shutterstock.com
L’entreprise américaine Strategy, dirigée par Michael Saylor, a lancé un produit destiné au marché européen avec une promesse séduisante : dix pour cent de dividende annuel. Pourtant, depuis son introduction en novembre, Stream (STRE) peine à trouver son public. Le problème ne vient pas du rendement, mais d’un obstacle beaucoup plus terre-à-terre : le produit est pratiquement inaccessible pour l’investisseur moyen.
Un produit qui disparaît discrètement des radars
Stream (STRE) devait être la déclinaison européenne d’un produit très populaire aux États-Unis. Mais après une semaine de curiosité initiale, le silence est rapidement retombé du côté de Strategy. Plus révélateur encore : STRE a été retiré du site officiel de l’entreprise, signe que l’expérience européenne ne se déroule pas comme prévu.
Une accessibilité quasi nulle et des données incohérentes
Le principal frein est évident : la plupart des investisseurs ne peuvent tout simplement pas acheter STRE. Le titre est coté sur l’Euro MTF du Luxembourg, une place de marché difficilement accessible au grand public. Les grandes plateformes comme Interactive Brokers ne le proposent pas, ce qui réduit quasiment à néant son exposition.
À cela s’ajoute un manque criant de données fiables. Sur TradingView, les informations autour de STRE sont partielles, parfois contradictoires. On y voit par exemple une capitalisation théorique de 39 milliards de dollars pour un volume de seulement 1 300 titres, des chiffres incohérents qui n’inspirent aucune confiance.
Un expert pointe une erreur stratégique de base
Pour Khing Oei, fondateur de l’exchange Treasury, l’échec tient essentiellement à un mauvais choix d’infrastructure. Il estime que le produit serait beaucoup plus visible et accessible s’il était coté via une bourse française, un environnement qui offre une meilleure distribution et une liquidité naturelle auprès des investisseurs européens.
— Khing Oei (@khingoei) January 22, 2026
Un rendement attractif… mais inaccessible
En théorie, STRE avait de quoi séduire. Il s’agit d’un « perpetual preferred stock », une catégorie d’actions privilégiées qui offrent un dividende fixe et prioritaire. Strategy promettait dix pour cent par an, sur une valeur cible de 100 euros par titre. L’entreprise avait levé près de 715 millions de dollars avec cette émission.
Mais l’échec de STRE remet en question les ambitions européennes de Strategy. Aux États-Unis, l’entreprise gère quatre produits similaires qui rencontrent un franc succès. En Europe, l’atterrissage est nettement moins doux : un rendement alléchant sur le papier, mais un produit que personne ne peut acheter.
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