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Le dollar américain montre ces derniers jours des signes de faiblesse inhabituels. Non pas à cause de ce qui se passe, mais justement à cause de ce qui ne se passe pas. À des moments où le dollar devrait normalement se renforcer, il reste quasiment inchangé. Ce n’est pas un détail, mais un signal fort sur le sentiment de marché, explique l’analyste reconnu Robin J. Brooks. Qu’est-ce que cela implique pour le bitcoin ?
Le dollar ignore les bonnes nouvelles
La semaine dernière, le dollar a pourtant bénéficié de plusieurs soutiens potentiels. Le secrétaire américain au Trésor a de nouveau affirmé que les États-Unis maintenaient une politique de « strong dollar ». Plus tard dans la journée, la Réserve fédérale a livré une évaluation relativement optimiste de l’économie et laissé entendre que des baisses de taux n’étaient pas à l’ordre du jour.
Dans d’autres conditions de marché, ces éléments auraient suffi à déclencher un rebond du dollar. Or, cela ne s’est pas produit. Au contraire, la devise est restée coincée autour des mêmes niveaux. Les investisseurs semblent donc ignorer volontairement les nouvelles favorables au dollar. La conviction autour du scénario baissier sur la monnaie américaine reste forte. Les marchés se concentrent surtout sur tout ce qui alimente le récit du désordre politique, des risques budgétaires et de l’érosion de la crédibilité institutionnelle.
L’or confirme la perte de confiance
Le comportement de l’or vient renforcer ce constat. Normalement, des taux élevés et un dollar stable exercent une pression à la baisse sur les métaux précieux. Cette fois, c’est l’inverse. En quelques jours, l’or est passé de plus de 5 000 dollars à près de 5 500 dollars l’once. Une hausse extrêmement rapide, typique de ce que l’on appelle la « debasement trade » : une recherche de protection face à la dépréciation des monnaies et à l’incertitude politique.
Le point clé est que l’or progresse malgré un contexte qui lui est théoriquement défavorable. Cela montre qu’il ne s’agit pas d’un simple mouvement technique, mais bien d’une crise de confiance.
Et le bitcoin dans tout ça ?
Pour le bitcoin, le tableau est plus nuancé. En théorie, le bitcoin est lui aussi perçu comme une couverture contre les dérives monétaires et la dévaluation des monnaies. Un dollar faible et une défiance croissante envers les institutions devraient donc lui être favorables.
Dans la pratique, le bitcoin reste à la traîne. Là où l’or accélère, le bitcoin évolue latéralement, voire légèrement à la baisse. Cette divergence est importante. Elle suggère qu’à ce stade, les investisseurs privilégient encore les valeurs refuges traditionnelles. Le bitcoin est perçu comme une alternative de long terme, mais pas encore comme une valeur refuge immédiate en période de stress.
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