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À plusieurs reprises, les investisseurs espèrent que le bitcoin a atteint un plancher, mais ils sont ensuite à nouveau déçus par un nouveau crash.
Hier, le niveau le plus bas en sept mois a été atteint et, après un rebond, beaucoup affirment à nouveau que le pire est désormais derrière nous.
Mais maintenant, un schéma frappant est réapparu, un schéma qui dans le passé a souvent signalé un creux local ou même un creux définitif.
Signal rare pour le bitcoin
Il s’agit de ce qu’on appelle la “backwardation”. C’est un mot compliqué pour désigner une situation dans laquelle les contrats à terme sur le bitcoin sont moins chers que le prix spot actuel du bitcoin.
Le prix spot est le prix actuel du bitcoin, donc ce que vous payez maintenant sur une plateforme. Le prix des futures est un prix fixé pour plus tard. Vous achetez ou vendez un contrat dans lequel il est écrit : “j’achète (ou je vends) du bitcoin au prix X à la date Y”.
Normalement, les futures sont un peu plus chers que le prix spot. Cela s’explique par le fait que les investisseurs paient une prime pour la durée restante, qu’il y a des coûts de financement et que le trading avec effet de levier crée une demande supplémentaire. C’est ce qu’on appelle la contango.
Aujourd’hui, les gens ne veulent plus payer de supplément pour l’avenir, parce qu’ils ont peur que le prix continue de baisser.
“Cela n’arrive pas souvent, et si cela arrive, cela indique généralement du stress, une réduction forcée du risque ou un point de capitulation à court terme”, écrit Thomas Young de RUMJog Enterprises.
Il explique que ces moments sont historiquement des contre-indicateurs. Le marché est alors tellement négatif que cela peut justement être un signe que nous sommes proches d’un plancher.
Dans une telle situation, deux choses peuvent se produire : soit le marché repart à la hausse dès que la panique retombe, soit il y a encore un dernier dump.
Un signal négatif mène-t-il justement à une hausse ?
Ces dernières années, la backwardation est apparue plusieurs fois et a chaque fois été suivie d’une hausse du cours du bitcoin.
Plus l’écart de prix est profond, plus la hausse qui suit est forte. La dernière fois remonte au mois de mars de cette année, et il avait fallu quelques semaines avant que le cours ne change de direction.
Hier matin, le cours du bitcoin est descendu à son niveau le plus bas en sept mois. À ce moment-là, le cours était presque 30 % plus bas que le record du 6 octobre.
Ensuite, il a de nouveau rebondi fortement, mais cette nuit, ce gain a été en grande partie effacé. Les résultats trimestriels du fabricant de puces Nvidia, moteur du narratif IA, peuvent aujourd’hui jouer un rôle important pour déterminer la direction à venir. Ils seront publiés à 22h, heure française.
Encore plus de signes d’un possible rebond
Il existe d’autres contre-indicateurs qui pourraient indiquer que nous avons peut-être traversé le pire.
Ainsi, tu pouvais lire hier que le Relative Strength Index (RSI), un indicateur de momentum bien connu, est passé sous les 30. Cela signifie que la chute du cours a été exceptionnellement violente et que le bitcoin est désormais “survendu”.
De plus, le Fear and Greed Index, qui mesure le sentiment des investisseurs, a atteint son niveau le plus bas depuis fin février. Pour la huitième journée consécutive, le marché est en “peur extrême”, ce qui n’était plus arrivé depuis la chute de FTX.
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