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Il y a quelques années, le Bitcoin était considéré par de nombreux membres de la communauté cryptographique comme une « valeur refuge ». Cela signifiait que le bitcoin devait conserver sa valeur ou même augmenter en période d’incertitude macroéconomique, tout comme l’or ou les obligations d’État. Mais ce statut de valeur refuge ne semble plus être le cas.
Tensions géopolitiques sous l’administration Trump
La guerre commerciale menée par Trump contre les États-Unis a désormais rendu l’économie mondiale encore plus instable. Normalement, les valeurs refuges devraient augmenter précisément en raison de cette incertitude, comme on l’a vu avec l’or. En effet, en tant que valeur refuge, l’or l’est depuis des milliers d’années. C’est d’ailleurs pour cette raison que le prix de l’or est actuellement à un niveau record de 3000 $. Alors que le prix de l’or a augmenté de 10 % cette année, le bitcoin a chuté de 10 %. Cela peut également être dû au moment précis où nous nous trouvons, car la situation pourrait être complètement différente la semaine prochaine.
Dans une interview accordée à Cointelegraph, Paul Schatz, de Heritage Capital, estime que les fluctuations actuelles du cours du bitcoin sont trop importantes pour qu’il soit considéré comme une valeur refuge. Jochen Stanzl, de CMC Markets, abonde dans le même sens, affirmant que le bitcoin pourrait chuter de quelque 80 % en cas de corrections majeures. Alors que l’or conserve toujours sa valeur intrinsèque. Le professeur Buvaneshwaran Venugopal estime également que le bitcoin n’a jamais été une valeur refuge.
Le taux de Sitauty pour BTC n’est pas tout blanc ou tout noir
Pourtant, la situation n’est pas aussi claire. En effet, il existe des différences dans les types de valeurs refuges. Certains protègent contre les incertitudes géopolitiques telles que les guerres ou les pandémies, tandis que d’autres peuvent servir de refuge en cas de crise financière telle que l’effondrement du système bancaire. Lors de l’effondrement de la Silicon Valley Bank en mars 2023, le cours du bitcoin a grimpé de 35 % en une semaine. En ce sens, le bitcoin peut effectivement être une valeur refuge.
Le bitcoin a toujours eu un double rôle. À court terme, il est considéré comme un investissement risqué, mais à long terme, certains le considèrent comme une réserve de valeur, au même titre que l’or. L’adoption d’ETF sur le bitcoin par de grands investisseurs institutionnels tels que BlackRock et Fidelity pourrait encore modifier cette perception.
Selon Geoff Kendrick, de Standard Chartered, le bitcoin peut offrir une protection contre les problèmes du secteur financier traditionnel, comme nous venons de le voir, par exemple les faillites bancaires. Mais, selon lui, le bitcoin protège moins bien contre les tensions géopolitiques. À cet égard, l’or reste le meilleur choix. En fait, on pourrait dire que le bitcoin est davantage corrélé avec le marché boursier qu’avec le prix de l’or.
Le débat sur le bitcoin en tant que valeur refuge se poursuivra dans les années à venir. Ce qui est clair jusqu’à présent, c’est qu’il s’agit toujours d’un actif très volatil. En outre, le prix n’est pas facile à prévoir, car le bitcoin réagit toujours différemment aux nouvelles positives et négatives. Les investisseurs doivent en tenir compte lorsqu’ils choisissent d’inclure le bitcoin dans leur portefeuille.
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