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Quelque chose se trame au Japon. Tandis que l’économie ralentit, les actions et l’immobilier battent record sur record. L’écart entre l’économie réelle et les marchés financiers ne cesse de se creuser, ce qui inquiète de plus en plus les économistes. Combien de temps cela peut-il encore durer, et devons-nous aussi nous inquiéter pour le bitcoin ?
La consommation d’énergie au Japon chute fortement
La consommation d’énergie au Japon est un indicateur fiable de l’activité économique, mais elle est en baisse depuis plusieurs mois, selon les données récentes. Cette diminution correspond au ralentissement économique actuel. De plus, le pays connaît une baisse structurelle de sa population. Le nombre d’actifs diminue, la consommation stagne, et la production industrielle continue de baisser.
Pourtant, les marchés boursiers japonais, dopés par l’argent bon marché et les investissements étrangers, restent proches de leurs plus hauts historiques. L’économiste « CH » se montre quant à lui très préoccupé :
something appears to be breaking in Japan…and the melt-up going on suggests the long-awaited odds of collapse in Japan are soaring. Japan’s falling economic activity (represented by its collapsing energy consumption…moving in tandem with its falling core population) is moving… pic.twitter.com/JEserhveoD
— CH (@Econimica) October 27, 2025
Selon des experts du marché comme CH, il pourrait y avoir une dangereuse déconnexion entre l’économie réelle et le monde financier. Tandis que la croissance ralentit, les prix de l’immobilier et des actions continuent d’augmenter. « Le Japon semble pris dans une sorte de paradoxe », affirme un économiste spécialisé en Asie dans une grande banque d’investissement. Il met en garde :
« L’économie se contracte lentement, mais la liquidité reste abondante. Cela ne peut pas durer éternellement. »
Quel est le rôle de la banque centrale japonaise ?
La banque centrale japonaise joue un rôle majeur dans cette situation préoccupante. Depuis des années, la Bank of Japan (BoJ) maintient des taux d’intérêt extrêmement bas, dans le but de stimuler l’inflation et de soutenir l’activité économique. Parallèlement, elle achète massivement des obligations d’État, et parfois même des fonds d’actions, maintenant artificiellement les prix des actifs financiers à un niveau élevé.
Cette stratégie a donné naissance à ce que certains analystes appellent une illusion de liquidité. Autrement dit, une richesse apparente est créée, mais elle repose essentiellement sur l’endettement et le soutien monétaire. Si la confiance venait à s’effriter, le système pourrait s’inverser rapidement, avec des conséquences négatives.
Si la banque centrale devait modifier sa politique, par exemple en raison d’une hausse de l’inflation ou d’une pression des marchés financiers, une correction brutale pourrait s’ensuivre. La hausse des taux d’intérêt pourrait faire chuter la valeur des obligations et des actions, et rendre le financement de l’immense dette publique japonaise beaucoup plus difficile.
Des conséquences mondiales, y compris pour les cryptomonnaies
Une éventuelle crise financière au Japon aurait des répercussions bien au-delà de ses frontières. Le pays est la troisième économie mondiale et l’un des plus grands détenteurs d’obligations souveraines étrangères, notamment américaines. Si les investisseurs japonais se mettaient à vendre massivement, les taux d’intérêt grimperaient à l’échelle mondiale et les marchés seraient mis sous pression.
Cela serait particulièrement défavorable aux actifs risqués. Les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient être durement touchés en cas d’effondrement de l’économie japonaise. En période d’incertitude, les investisseurs se tournent souvent vers des valeurs refuges, entraînant un recul des actifs plus volatils.
Quel impact pour le bitcoin ?
En cas de crise économique au Japon, le cours du bitcoin pourrait réagir de deux manières. Dans une première phase de panique financière, les investisseurs privilégient généralement les liquidités comme le dollar ou les obligations d’État, ce qui pourrait entraîner une brève vague de ventes de bitcoins.
Mais à plus long terme, le scénario pourrait jouer en faveur de la cryptomonnaie. Si les banques centrales mondiales interviennent à nouveau en injectant massivement de la liquidité pour prévenir une crise, cela pourrait renforcer l’attrait du bitcoin, souvent considéré comme une protection contre la dévalorisation monétaire.
Pour l’instant, il n’y a pas encore de panique. Toutefois, la situation reste tendue au Japon. La combinaison d’une consommation énergétique en baisse, d’un déclin démographique et de prix d’actifs en hausse rend cette puissance économique vulnérable. Si le fossé entre richesse financière et prospérité réelle continue de s’élargir, le Japon pourrait bien devenir l’épicentre d’une nouvelle tempête financière mondiale.
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