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La banque centrale américaine fait une révélation choc dans le compte rendu de sa dernière réunion sur les taux d’intérêt. Elle semble en effet prévoir de suspendre temporairement la réduction de son bilan, une décision très haussière pour les marchés financiers. Le bitcoin est en hausse de quelques pourcents aujourd’hui, tandis que les indices boursiers ont également terminé en force hier.
FED MINUTES: SEVERAL PARTICIPANTS SUGGEST HALTING OR SLOWING BALANCE SHEET REDUCTION PENDING DEBT CEILING RESOLUTION
There it is, QT coming to an end this spring.
Reminder that every FOMC member has to unanimously approve these minutes, this is intentional.
— fejau (@fejau_inc) February 19, 2025
Pourquoi est-ce si particulier ?
C’est particulièrement notable, car pour les politiciens et les banquiers centraux, rien n’est aussi permanent qu’une mesure temporaire. Il semble que le marché interprète également cette décision de cette manière. Depuis 2022, il devait composer avec la =politique de resserrement quantitatif (QT) de la banque centrale américaine, un processus visant à réduire son bilan.
En termes simples, le QT signifie que la banque centrale américaine ne rachète plus activement la dette publique. Par conséquent, c’est “le marché” qui doit absorber ces dettes, ce qui mobilise des capitaux qui ne peuvent plus être investis dans les actions ou le bitcoin. Ainsi, le QT exerce en principe une pression négative sur le cours du bitcoin.
Désormais, il semble qu’un arrêt temporaire du QT soit en vue.
La fête peut-elle commencer pour le bitcoin ?
Non, car la probabilité que la banque centrale américaine passe immédiatement à une politique d’assouplissement quantitatif (QE) est très faible. Pour cela, il faudrait que les marchés s’effondrent gravement, que l’économie soit en difficulté et que les taux d’intérêt atteignent déjà zéro.
Ce n’est qu’à ce moment-là que la banque centrale américaine envisagerait probablement de racheter à nouveau des actifs financiers. Pour l’instant, ce n’est pas une option, et il ne faut donc pas s’attendre à un soutien direct de sa part.
Cependant, les conditions de liquidité s’améliorent progressivement, ce qui est positif pour le cours du bitcoin. Actuellement, les États-Unis ont atteint leur plafond d’endettement et devront prochainement puiser dans leur propre trésorerie pour effectuer des paiements.
C’est une nouvelle haussière pour les marchés financiers, car cela signifie qu’ils ne dépendront pas de nouvelles dettes et ne draineront donc pas les capitaux des marchés privés. Ces capitaux resteront disponibles pour être investis dans des actifs comme le bitcoin ou les actions.
De plus, la fin du QT semble approcher, et une exemption des exigences de réserve pourrait être accordée aux banques commerciales. Cela leur permettrait d’acheter plus facilement la dette publique américaine sans que cela pèse sur les marchés financiers.
En théorie, cela constitue une évolution favorable pour le bitcoin.
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