La semaine dernière, le marché espérait une forte hausse du bitcoin. La Réserve fédérale américaine avait enfin procédé à sa première baisse de taux de l’année.
Bitcoin a brièvement réagi par un rebond, avant de replonger rapidement. Alors que les investisseurs espéraient le début d’un cycle de plusieurs baisses de taux, la Fed s’est montrée prudente et n’a donné aucune garantie.
Cela rend aussi le marché crypto plus réservé. De plus, un nombre croissant de banquiers centraux expriment désormais leurs doutes quant à la nécessité de nouvelles baisses de taux.
Une menace pour le bitcoin ?
En théorie, des baisses de taux profitent au bitcoin. Elles réduisent le coût du financement et injectent plus de capitaux dans le système financier. Une partie se dirige vers l’économie réelle, mais une autre trouve son chemin vers les marchés financiers, y compris le bitcoin.
Pourtant, de plus en plus de banquiers centraux doutent d’une série de nouvelles baisses, estimant que l’économie américaine se porte bien et que l’inflation reste le principal risque.
Raphael Bostic, figure influente de la Fed, remet déjà en question la baisse de taux prévue pour octobre. Et il n’est pas le seul :
Atlanta Fed President Raphael Bostic tells me he penciled in one '25 rate cut—inclusive of the one made last week—in his latest projection. Inflation makes him hesitant to support an October cut: "I today would not be moving or in favor of it, but we’ll see what happens."
Le marché fait marche arrière
Si le marché estime encore à 73,4 % la probabilité de deux baisses de taux supplémentaires d’ici la fin 2025, cette conviction recule légèrement : la veille, elle atteignait 75,4 %. Parallèlement, la probabilité d’un scénario sans aucune baisse grimpe de 1,6 % à 1,9 %.
Ces évolutions sont minimes, mais elles montrent que le marché commence à douter d’un cycle prolongé de baisses de taux en 2025.
Toutefois, cela ne doit pas forcément être perçu comme une mauvaise nouvelle pour bitcoin. Des baisses trop rapides peuvent indiquer de graves problèmes économiques, ce qui n’est pas favorable.
Le fait que la Fed hésite à assouplir davantage pourrait au contraire signaler une économie américaine plus solide que prévu, un facteur qui pourrait, à long terme, jouer en faveur du bitcoin.
