« Cette fois, c’est différent », estime Cathie Wood d’Ark Invest. Selon elle, le cycle de quatre ans ne s’applique plus, car le marché crypto est désormais largement porté par les investisseurs institutionnels. Une chute massive comme par le passé serait donc peu probable, et le point bas pourrait déjà être derrière nous. Voici pourquoi.
Le cycle de quatre ans
Historiquement, le bitcoin suivait un schéma récurrent : un point bas autour du halving, puis une hausse sur plusieurs années jusqu’à un nouveau sommet, avant un krach de 80 % ou plus. Ce cycle a longtemps servi de boussole aux investisseurs, au point que certains estiment aujourd’hui que le sommet est déjà passé et qu’un marché baissier a commencé.
« Cette fois, c’est différent »
Interrogée par FOX Business, Cathie Wood affirme que ce schéma est en train de se rompre. L’arrivée massive des institutions aurait changé la dynamique du marché. La volatilité aurait reculé d’environ 30 %, et le bitcoin serait de moins en moins perçu comme une valeur refuge (« risk-off ») pour devenir un actif de croissance (« risk-on »).
Selon elle, cela réduit fortement le risque d’un effondrement comparable aux précédents cycles :
« Nous pensons que l’entrée des institutions dans cette nouvelle classe d’actifs empêchera de nouvelles fortes baisses. Le point bas a peut-être déjà été atteint il y a quelques semaines. »
Vraiment différent cette fois-ci ?
Cathie Wood n’est pas la seule à défendre cette thèse. Michael Saylor (Strategy) et Tom Lee (BitMine) partagent une vision similaire, tout comme plusieurs analystes. Mais l’histoire invite à la prudence : à chaque cycle, beaucoup ont pensé que « cette fois » serait différente… avant de se tromper.
Le débat reste donc ouvert. Comme toujours sur les marchés, seul le temps dira si le cycle de quatre ans appartient réellement au passé.
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