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Après plusieurs mois de fortes baisses, le bitcoin semble être entré dans une phase cruciale. Plusieurs indicateurs suggèrent que le marché pourrait se rapprocher d’un point bas, tandis que les investisseurs surveillent de près les signaux susceptibles de déterminer le prochain grand mouvement.
En bref :
- En raison d’une phase de décote persistante, le bitcoin se trouve depuis cinq mois dans une zone exceptionnellement bon marché.
- Les investisseurs épuisés qui avaient acheté au pic des prix exercent actuellement la plus forte pression vendeuse.
- Les sorties des ETF américains ralentissent progressivement, mais la demande institutionnelle n’est pas encore stable.
Cinq mois de prix exceptionnellement bas
Le bitcoin est passé la semaine dernière de 58 300 à 64 400 dollars. Le prix reste néanmoins inférieur à des moyennes importantes, comme le « true market mean » (76 600 dollars), c’est-à-dire le prix d’achat moyen des investisseurs actifs.
Depuis début février 2026, le bitcoin s’échange depuis cinq mois déjà sous ce niveau. On parle de « deep value territory », une période où le bitcoin est historiquement très bon marché.
Selon les analystes, ce type de décote prolongée peut souvent constituer la base d’un point bas. Une nouvelle baisse vers le « realized price », le prix moyen auquel l’ensemble des bitcoins ont été achetés, autour de 53 000 dollars reste toutefois possible.
Les acheteurs du sommet exercent la pression vendeuse
De façon surprenante, la plus forte pression sur le prix provient des investisseurs de long terme, selon les données de Glassnode citées ci-dessus. Il s’agit des personnes ayant acheté du bitcoin autour du pic de prix de 126 000 dollars, à la fin du cycle précédent.
Alors que le marché baisse depuis des mois, ce groupe perd patience. Sa part dans les pertes totales est passée de 15 à 43 %. Cette vague de ventes, aussi appelée capitulation, fait en sorte que chaque hausse de prix est immédiatement étouffée dans l’œuf.
Les sorties des fonds d’investissement ralentissent, mais ne s’arrêtent pas
Outre l’activité sur la blockchain, les ETF bitcoin, ces fonds cotés en bourse qui investissent dans le bitcoin, jouent eux aussi un rôle important dans la dynamique actuelle du marché. Depuis la mi-mai, d’importants flux de capitaux ont quitté ces fonds. Début juin, cela représentait encore 193 millions de dollars par jour.
Ces sorties se sont depuis atténuées à 88,9 millions de dollars par jour. Ce ralentissement est positif. Le marché continue toutefois de perdre des capitaux. La demande institutionnelle des grandes entreprises n’est pas encore stable.
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