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Le cours du bitcoin est en train de se stabiliser après avoir récemment dépassé les 110 000 dollars. Mais de nouvelles données de Glassnode révèlent une combinaison rare : une hausse du nombre de détenteurs à long terme et une baisse de la volatilité. Un schéma qui précède souvent une nouvelle envolée.
Une tendance inédite pour le cours du bitcoin
Actuellement, le bitcoin évolue autour de 107 750 dollars, soit quelques pourcents en dessous de son record historique de 111 814 dollars. D’après la société d’analyse on-chain Glassnode, le marché connaît une phase particulière du cycle.
Fait remarquable : les détenteurs à long terme (LTH), c’est-à-dire les investisseurs qui conservent leur bitcoin pendant au moins 155 jours, continuent de garder leurs positions. Historiquement, leur nombre diminue lorsque le marché haussier s’accélère, car ils prennent généralement leurs profits. Cette fois, c’est l’inverse : la pression de vente reste limitée et est rapidement absorbée par de nouveaux investisseurs à long terme.
Ce phénomène s’expliquerait en partie par l’arrivée d’investisseurs institutionnels via les ETF Bitcoin américains, qui adoptent une stratégie de conservation sur le long terme.
Une phase avancée du marché haussier
Les LTH réalisent actuellement des bénéfices impressionnants, à hauteur de 930 millions de dollars par jour. Le ratio gains/pertes réalisés atteint 9,4, ce qui indique que les bitcoins vendus récemment ont généré, en moyenne, des profits élevés.
Source: Glassnode
Selon Glassnode, des niveaux aussi élevés sont historiquement observés lors des phases d’euphorie du marché. Cela pourrait indiquer, d’après l’entreprise, un sommet temporaire. Toutefois, cette phase pourrait encore durer plusieurs mois, tant que la demande reste forte.
La volatilité du bitcoin évolue en deux temps
Les données on-chain révèlent que de plus en plus d’investisseurs ont acheté du bitcoin dans la zone des 105 000 à 110 000 dollars. Résultat : de nombreux acteurs se retrouvent avec un prix d’achat similaire, ce qui pourrait provoquer des réactions marquées, notamment des ventes paniques, même en cas de faibles mouvements de prix.
À l’inverse, les données issues du marché des produits dérivés montrent une tendance différente. La volatilité implicite (ATM IV), dérivée des options sur bitcoin et reflétant les attentes des traders quant aux fluctuations à venir, continue de baisser.
D’autres indicateurs suggèrent également un calme relatif sur le marché. La variation hebdomadaire du cours du bitcoin est même à son plus bas niveau depuis des années. Si l’afflux de capitaux dépasse celui des prises de bénéfices, le bitcoin pourrait franchir un nouveau seuil et établir un nouveau record historique.
