Photo: Joseph Sohm/Shutterstock
Une importante vague d’options crypto arrive à expiration aujourd’hui, un événement qui provoque généralement davantage de mouvement et de volatilité sur le marché. Alors que bitcoin peine toujours à franchir ses zones de résistance clés, près de 2,94 milliards d’euros d’options BTC expirent ce vendredi. Cette fois-ci, le marché semble pourtant rester étonnamment calme. Ou bien s’agit-il du calme avant la tempête ?
Expiration massive d’options bitcoin
Ce vendredi, environ 37 000 options bitcoin arrivent à échéance, pour une valeur totale avoisinant 2,94 milliards d’euros. Les options sont des contrats qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix prédéfini durant une période donnée. Elles sont utilisées pour spéculer sur les mouvements de prix ou protéger un portefeuille contre les pertes.
L’expiration d’un tel volume, environ 3,4 milliards de dollars, peut provoquer de la volatilité, car de nombreux traders ferment, ajustent ou prolongent leurs positions sur une courte période. Cela crée un surcroît ponctuel de pression acheteuse et vendeuse, en particulier autour de niveaux techniques importants.
Selon Coinglass, le ratio entre puts (parier sur une baisse) et calls (parier sur une hausse) est presque équilibré, à 0,94. Autrement dit, acheteurs et vendeurs se neutralisent à peu près. Le niveau où la majorité des options expireraient sans valeur, le point de « max pain », se situe autour de 91 000 dollars.
La majorité des contrats en circulation se trouve sur Deribit, la principale plateforme d’options crypto. On y observe un intérêt marqué autour de la zone des 100 000 dollars, où s’accumulent encore quelque 2,3 milliards d’euros de positions ouvertes. Ce sont essentiellement des traders haussiers misant sur un mouvement ascendant. Les vendeurs à découvert, eux, ciblent des niveaux plus bas, autour de 80 000 et 85 000 dollars, pour un total de 1,7 milliard d’euros. Au global, environ 47 milliards d’euros d’options bitcoin restent ouvertes sur l’ensemble des plateformes.
« La question centrale est de savoir si les zones actuelles entre 95 000 et 100 000 dollars constituent bien un plancher durable », explique le fournisseur d’options GreekLive. Selon eux, le marché adopte une posture prudemment optimiste, les traders estimant qu’un creux s’est peut-être formé et qu’une reprise pourrait suivre.
Le marché des options en pleine expansion
Le marché des options connaît une croissance spectaculaire : les volumes cumulés depuis janvier sont déjà 36 % plus élevés qu’en 2024. La progression s’explique en grande partie par l’arrivée massive d’investisseurs institutionnels. Octobre a été le mois le plus actif jamais enregistré, avec près de 1,5 million de contrats échangés, suivi de près par novembre.
In 2025, the options market has continued to develop as institutional participation has grown significantly.
On Deribit, BTC options recorded their highest monthly volume in October 2025 at 1.49M contracts, followed by November at 1.33M. Year-to-date BTC options volume stands… pic.twitter.com/AlBVIBuO6F
— Laevitas (@laevitas1) December 3, 2025
Les options bitcoin ne sont pas les seules à expirer aujourd’hui. Du côté d’ethereum, environ 210 000 contrats arrivent également à échéance, pour 572 millions de dollars. Le niveau de max pain y est fixé autour de 3 050 dollars.
Le cours du bitcoin continue de buter contre le même plafond : chaque tentative d’approche des 93 000 dollars se solde par un repli, ce seuil ayant offert à plusieurs reprises une résistance manifeste cette semaine. Ether fait face à une barrière comparable autour de 3 200 dollars.
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