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Le Bitcoin continue d’attirer l’attention des grands investisseurs. Selon un nouveau rapport de Bitwise, le réseau serait sur le point de recevoir une immense injection de capitaux. La société d’investissement crypto prévoit une affluence de 120 milliards de dollars d’ici fin 2025, qui pourrait atteindre 300 milliards en 2026. Soit 420 milliards de dollars de flux entrants sur deux ans.
Cette prévision repose sur une adoption croissante par les fonds d’investissement, les gouvernements et les entreprises.
L’afflux vers les ETF s’accélère
Le principal moteur de cette croissance attendue est l’intérêt croissant des grandes institutions financières, fonds souverains, entreprises cotées et surtout la demande massive pour les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis.
En 2024, 36,2 milliards de dollars ont déjà afflué vers les ETF Bitcoin américains en seulement 12 mois après leur lancement. Ces produits permettent aux investisseurs institutionnels d’accéder au Bitcoin de manière plus simple et plus sécurisée.
À titre de comparaison : les ETF Bitcoin ont atteint en un an 125 milliards de dollars d’actifs sous gestion, alors que le fonds or SPDR Gold Shares avait mis des années à atteindre un tel montant.
En résumé, le Bitcoin progresse vingt fois plus vite que l’or à l’époque.
Pourtant, une partie de l’argent reste sur la touche. De grands acteurs comme Morgan Stanley et Goldman Sachs attendent encore, en raison d’évaluations de risques internes. Ensemble, ces parties gèrent environ 60 000 milliards de dollars d’actifs clients.
Trois scénarios
Juan Leon, responsable de la stratégie d’investissement chez Bitwise, et les chercheurs Guillaume Girard et Will Owens décrivent dans le rapport différents scénarios, en fonction du niveau d’engagement des institutions envers le bitcoin.
Dans le scénario le plus conservateur, 150 milliards de dollars s’ajouteraient, par une petite redistribution des réserves d’or et une hausse limitée de l’intérêt institutionnel.
Dans le scénario de base, où les pays convertissent 5 % de leurs réserves d’or en bitcoin, les flux entrants atteindraient 420 milliards de dollars, grâce à une adoption plus large par les gestionnaires d’actifs, entreprises et gouvernements.
Dans le scénario le plus optimiste, ce chiffre pourrait même dépasser 600 milliards de dollars.
Le soutien des grandes institutions financières est déjà visible.
Bien qu’en 2024, encore des milliards de dollars appartenant à des clients de Morgan Stanley et Goldman Sachs soient restés sur la touche en raison de directives internes strictes, Bitwise pense que les ETF finiront par ouvrir la voie à ces fonds.
Du métal précieux au Bitcoin
Selon Jurrien Timmer, directeur Global Macro chez Fidelity, un cours du BTC au-dessus de 100 000 dollars représenterait une étape symbolique majeure. Il considère le Bitcoin comme un potentiel successeur de l’or en tant que valeur refuge.
Fait notable : le ratio de Sharpe du Bitcoin s’est récemment rapproché de celui de l’or.
Le ratio de Sharpe mesure la performance d’un investissement par rapport au risque pris. Il indique le rendement supplémentaire obtenu par un investisseur en acceptant plus de volatilité.
L’amélioration de ce ratio rend le Bitcoin plus attractif pour les gestionnaires d’actifs qui souhaitent évaluer les risques avec précision.
Actuellement, les entreprises et gouvernements détiennent déjà plus de 1,6 million de bitcoins.
