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Bitcoin (BTC) est souvent surnommé “l’or numérique”, mais récemment, il semble perdre de son éclat face à l’or physique. Le 14 mars, le BTC a franchi à la baisse une ligne de support haussière contre l’or (XAU), une ligne qui avait tenu bon pendant 12 ans. Cette rupture est survenue après que le prix de l’or a grimpé de 12,8 %, atteignant un record de plus de 3 000 $ l’once.
Un scénario qui rappelle 2021
Les rapports de prix actuels rappellent la période allant de mars 2021 à mars 2022. Durant cette phase, le ratio BTC/XAU affichait une divergence baissière. Ce phénomène survient lorsqu’un actif atteint un nouveau sommet alors qu’un indicateur technique, comme l’Indice de Force Relative (RSI), affiche un sommet plus bas. Dans ce cas précis, le prix du BTC augmentait tandis que le RSI déclinait, signalant une potentielle inversion de tendance.
En 2021/2022, cette divergence baissière du RSI avait conduit le ratio BTC/XAU à chuter sous sa moyenne exponentielle mobile (EMA) à 50 périodes, avant de s’effondrer de 60 %. Ce fut l’un des signaux annonçant le début du marché baissier.
The BITCOIN/GOLD ratio is breaking below the support line that has held it up for 12 years. If we close a week below it it’s very bad. If close the month below it, this bull run should be over (and possibly worse). pic.twitter.com/a8JDiWE311
— Northstar (@NorthstarCharts) March 13, 2025
L’EMA à 50 périodes correspond à la moyenne du prix du bitcoin sur les 100 dernières semaines, avec une pondération plus forte des prix récents.
La fin du bull run BTC ?
Actuellement, le ratio BTC/XAU est revenu au même stade qu’en 2021/2022. Le RSI affiche à nouveau une divergence baissière, indiquant un essoufflement du momentum positif. De plus, l’EMA à 50 périodes est de nouveau mise à l’épreuve. La première tentative de cassure a échoué, mais une seconde est en cours, comme en 2021/2022. Si le ratio tombe sous 26 XAU, une nouvelle baisse vers 65 000 $ devient probable.
Toutefois, selon les analystes de la plateforme Nansen, une correction de 40 % par rapport au sommet du BTC reste compatible avec une phase haussière. Si le ratio BTC/XAU parvient à rebondir sur son support EMA 50, cela pourrait signaler une reprise du marché. En revanche, une cassure franche en dessous de cette moyenne mobile pourrait plonger le bitcoin en territoire baissier.
L’incertitude économique booste l’or
Les divergences entre le bitcoin et l’or sont accentuées par le climat d’incertitude économique. Les politiques commerciales agressives de Donald Trump, avec de nouveaux tarifs imposés à la Chine, au Mexique et au Canada, ont renforcé les craintes de récession mondiale. Dans ce contexte, les investisseurs privilégient les valeurs refuges traditionnelles comme l’or.
Par ailleurs, la demande en or est alimentée par les achats massifs des banques centrales, notamment aux États-Unis, en Chine et au Royaume-Uni. Contrairement à l’or, le bitcoin est encore perçu comme un actif risqué en période de turbulence économique, soulignant davantage la différence entre ces deux valeurs.
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