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Pendant des années, Wall Street a critiqué le bitcoin (BTC) pour sa volatilité extrême. Pourtant, les choses semblent avoir basculé, car aujourd’hui, le marché boursier américain montre des signes d’instabilité encore plus prononcés que la cryptomonnaie.
La S&P 500 plus volatile que le bitcoin
L’indice boursier S&P 500, souvent perçu comme un pilier de stabilité, affiche actuellement des fluctuations de prix plus importantes que le bitcoin, au point d’être comparé à un memecoin. La cause principale ? L’inquiétude croissante concernant la politique économique menée par le président Donald Trump.
Depuis l’annonce début avril de nouveaux droits de douane par Trump, les tensions sur Wall Street n’ont cessé d’augmenter. Selon les données, la volatilité annuelle du S&P 500 sur sept jours est passée de 50 % à 169 %, un niveau inédit depuis le crash du Covid-19 en 2020. En comparaison, la volatilité du bitcoin n’a “que” doublé, atteignant 83 %. Autrement dit, BTC apparaît actuellement comme un investissement plus stable que les actions américaines.
“Un cadre mathématique plus fiable que la politique”
James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, pose alors la question suivante :
“Les investisseurs doivent-ils continuer à faire confiance à des actifs sensibles aux décisions politiques, ou doivent-ils se tourner vers un cadre mathématique comme celui du bitcoin, qui résiste mieux aux risques géopolitiques ?”
Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg, confirme que le comportement actuel du S&P 500 ressemble davantage à celui d’un actif hautement spéculatif. Au cours des six derniers jours de bourse, l’indice a connu des variations supérieures à 6 % — un phénomène exceptionnel qui provoque une grande incertitude chez les investisseurs habitués à des marchés plus stables.
Les obligations ne sont plus une valeur refuge
Traditionnellement, en période d’incertitude, les investisseurs se tournent vers les obligations d’État et le dollar américain. Mais cette fois, c’est l’inverse qui se produit. Depuis vendredi dernier, les obligations d’État américaines sont massivement vendues, ce qui a fait grimper le taux à 10 ans à 4,45 %. Parallèlement, l’indice du dollar est tombé à son plus bas niveau depuis septembre dernier.
Cette pression vendeuse persistante met en lumière des problèmes structurels profonds que les petits rebonds de marché ne suffisent pas à effacer. La succession rapide de journées très volatiles pousse de nombreux investisseurs à revoir leurs stratégies à long terme et à reconsidérer leur tolérance au risque.
Les tensions commerciales en ligne de mire
La principale inquiétude reste l’escalade du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. Alors que les tensions entre les deux plus grandes économies mondiales s’intensifient, les investisseurs redoutent un impact négatif sur la croissance mondiale. Cette incertitude géopolitique éclipse les indicateurs économiques pourtant encourageants.
Le ministre des Finances, Scott Bessent, a tenté de calmer les esprits en minimisant la gravité de la situation. Il a déclaré publiquement qu’il ne voyait “rien d’anormal” dans le comportement actuel des marchés. Selon lui, il s’agit simplement d’une correction classique, et non d’un signe de crise économique profonde.
