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Le bitcoin évolue de manière erratique ces derniers jours, ce qui crée de la nervosité au sein d’un groupe pourtant réputé pour sa patience : les détenteurs de long terme. Alors que le cours tente de se reprendre après un léger repli, les données on-chain montrent que ces investisseurs expérimentés voient leurs gains fondre et choisissent plus souvent de vendre. Cette dynamique pourrait peser de manière significative sur l’évolution du prix de la principale cryptomonnaie dans les semaines à venir.
Les détenteurs de long terme accentuent la pression vendeuse
En temps normal, ceux qui détiennent du bitcoin depuis longtemps ne réagissent pas à la moindre fluctuation. Pourtant, les chiffres récents racontent une autre histoire. La quantité de BTC détenue par les investisseurs de long terme recule rapidement, atteignant même son niveau le plus bas depuis près de vingt mois, un seuil observé pour la dernière fois autour d’avril 2024.
Ce mouvement s’explique par une logique de protection des gains. L’indicateur NUPL, qui mesure les profits ou pertes latents des détenteurs de long terme, est retombé à un plus bas mensuel. À mesure que ce coussin de gains se réduit, la tentation augmente de sécuriser des profits avant une éventuelle poursuite de la baisse. Résultat : davantage d’offre arrive sur le marché, sans que la demande ne suive immédiatement, ce qui complique une reprise rapide du cours.
Historiquement, ce type de phase n’est pas forcément négatif à long terme. Il précède souvent une période d’accalmie. Une fois la pression vendeuse absorbée, le marché peut se stabiliser, à condition que les acheteurs reviennent.
Une demande en net ralentissement
Le bitcoin fait face à un nouveau vent contraire alors que la demande s’est nettement refroidie depuis octobre 2025. Les analystes de CryptoQuant estiment même que le marché pourrait être entré dans une nouvelle phase baissière. Les précédentes hausses reposaient surtout sur des impulsions institutionnelles temporaires, comme les ETF bitcoin ou une brève « bulle de réserves en bitcoin », mais la demande structurelle reste insuffisante.
L’intérêt institutionnel recule, tandis que les funding rates ont chuté, signe d’une baisse de l’appétit pour le risque. Sur le plan technique, le tableau s’assombrit également : le bitcoin est passé sous sa moyenne mobile à 365 jours, un seuil clé. CryptoQuant n’exclut pas de nouvelles baisses, avec des objectifs possibles autour de 70.000 dollars, voire 56.000 dollars, malgré quelques voix plus optimistes.
Dans l’ensemble, le contexte reste donc prudent et incertain à court et moyen terme. La combinaison d’une demande en berne, d’une pression vendeuse accrue des détenteurs de long terme et d’un signal technique affaibli alimente l’inquiétude des investisseurs. L’histoire montre toutefois que ces phases de tension sont souvent nécessaires pour permettre au marché de retrouver un équilibre plus sain.
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