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Le cours du bitcoin résiste étonnamment bien aux tensions géopolitiques autour de l’Iran. Alors que de nombreux investisseurs se réfugient dans le dollar américain, le bitcoin poursuit sa hausse et semble même commencer à prendre le relais de l’or en termes de momentum. Mais comment expliquer ce phénomène ?
La hausse du dollar n’est pas liée à son statut de monnaie de réserve
Selon l’économiste Robin J. Brooks, la récente montée du dollar est avant tout temporaire. À moyen terme, il anticipe même un nouvel affaiblissement de la devise américaine. Et cela pourrait finalement être favorable au bitcoin.
Depuis le retour de Donald Trump à la présidence, le dollar s’est en réalité progressivement affaibli face à plusieurs grandes devises. Certains analystes y voient un signe que le statut du dollar comme principale monnaie de réserve mondiale serait menacé.
Mais pour Brooks, cette interprétation est erronée.
Les données du Fonds monétaire international montrent que les banques centrales ont à peine modifié leurs réserves en dollars en 2025. Malgré les tensions géopolitiques et l’incertitude politique, la position du dollar est donc restée étonnamment stable.
Selon Brooks, cela montre que le statut de monnaie de réserve du dollar ne disparaît pas du jour au lendemain. Cette position s’est construite sur plusieurs décennies et ne peut pas changer brusquement.
Pourquoi le dollar monte malgré tout
La récente hausse du dollar s’explique surtout par une montée de l’aversion au risque chez les investisseurs.
Lorsque les tensions géopolitiques augmentent, un schéma classique se produit :
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les investisseurs vendent leurs actifs étrangers
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les capitaux retournent vers les États-Unis
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la demande pour le dollar augmente
Ce phénomène est appelé rapatriement de capitaux. Les investisseurs américains retirent leurs fonds des actions et obligations étrangères pour les ramener aux États-Unis.
Selon Brooks, ce mécanisme a déjà été observé lors de grandes crises comme :
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la crise financière de 2008
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la panique liée au Covid en 2020
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les tensions commerciales en 2025
Aujourd’hui encore, ce processus semble être la principale raison de la vigueur du dollar. Mais ces mouvements sont généralement temporaires.
Dès que les tensions géopolitiques diminuent et que les investisseurs reprennent goût au risque, le phénomène s’inverse :
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les capitaux repartent vers les marchés étrangers
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l’argent quitte les États-Unis
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le dollar s’affaiblit à nouveau
Brooks estime donc que la hausse actuelle du dollar pourrait s’inverser une fois les tensions autour de l’Iran apaisées.
Pourquoi un dollar plus faible peut soutenir le bitcoin
Pour le bitcoin, cette dynamique est particulièrement intéressante. Historiquement, la cryptomonnaie présente souvent une corrélation négative avec le dollar. Lorsque le dollar faiblit, la liquidité mondiale augmente et les investisseurs prennent davantage de risques.
Cela peut diriger les capitaux vers :
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les actions
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les matières premières
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et les actifs plus risqués comme le bitcoin.
Le bitcoin commence à prendre le relais de l’or
Fait notable, le bitcoin montre déjà cette semaine des signes de force relative. Alors que l’or, traditionnellement considéré comme la valeur refuge en période de crise géopolitique, peine à poursuivre sa hausse, le bitcoin résiste remarquablement bien. Certains jours, il surperforme même le métal précieux.
Pour certains analystes, cela renforce l’idée que le bitcoin commence progressivement à reprendre une partie du rôle de l’or comme réserve de valeur alternative.
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