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Les investisseurs ont massivement déserté les ETF bitcoin américains fin 2025. En l’espace de deux mois, 4,57 milliards de dollars (environ 3,8 milliards d’euros) ont quitté ces fonds, tandis que Bitcoin a reculé d’environ 20 % entre novembre et décembre.
Il s’agit de la plus forte sortie de capitaux jamais enregistrée. Faut-il y voir un signal d’alarme… ou au contraire une opportunité d’entrée ?
Plus forte sortie de 2025
La pire séquence depuis le lancement des ETF bitcoin est désormais derrière nous. Le précédent record datait de février-mars 2025, avec 4,32 milliards de dollars de sorties. Il avait alors fallu cinq semaines pour que les flux se redressent.
Ce record a été dépassé en décembre. Concrètement, davantage d’investisseurs ont vendu leurs parts d’ETF qu’il n’y a eu de nouveaux entrants : plus d’argent est sorti qu’il n’en est entré.
Le choc principal a eu lieu en novembre, avec 3,48 milliards de dollars de sorties, suivi de 1,09 milliard supplémentaire en décembre. Les ETF Ethereum n’ont pas été épargnés : plus de 2 milliards de dollars ont quitté les fonds liés à l’ether sur ces deux mois.
Les capitaux ne quittent pas la crypto… ils se déplacent
Fait notable, ces milliards n’ont pas quitté l’écosystème crypto dans son ensemble. Le mouvement ressemble davantage à une rotation. Alors que Bitcoin et Ethereum étaient sous pression, des ETF liés à d’autres cryptomonnaies ont attiré l’attention.
Les produits adossés à XRP ont enregistré plus d’1 milliard de dollars d’entrées sur la période, tandis que les ETF Solana ont capté plus de 500 millions de dollars. Les investisseurs semblent privilégier des alternatives, espérant des gains plus rapides sur des actifs plus petits.
« Pas de raison de paniquer »
Pour les professionnels du marché, il n’y a pas lieu de céder à la panique. Vikram Subburaj, PDG de Giottus, estime que ces sorties relèvent d’un phénomène classique de fin d’année, plutôt que d’un signal de défiance.
À l’approche de la clôture annuelle, de nombreux investisseurs prennent leurs bénéfices, réduisent le risque ou rééquilibrent leurs portefeuilles. Ces ajustements peuvent créer une pression vendeuse temporaire sans remettre en cause la confiance de fond.
Vers un nouvel équilibre du marché
Selon Subburaj, le marché cherche avant tout à retrouver un point d’équilibre. Les profils les plus prudents sortent, tandis que d’autres acteurs profitent des replis pour acheter, ce qui tempère la volatilité. Acheteurs et vendeurs restent en attente d’un retour des flux.
Si ces capitaux reviennent en janvier, le marché crypto pourrait choisir une direction plus nette. La conclusion est claire : la baisse des ETF bitcoin et ether tient surtout à une recomposition de portefeuille de fin d’année. L’argent ne quitte pas la crypto, il se redirige vers des altcoins comme XRP et Solana.
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