Photo: John Hanson Pye/Shutterstock
Un nouvel hiver crypto semble lentement se profiler à l’horizon 2026. Selon la banque d’investissement Cantor Fitzgerald, cela ne constitue toutefois aucune raison de paniquer, mais plutôt une phase nécessaire vers un secteur plus stable et plus mature.
D’après les analystes de la banque, le marché des cryptomonnaies pourrait se trouver au début d’une période prolongée de pression sur les prix. Les investisseurs parlent alors d’un « crypto winter ».
Cette phase de baisse des cours aurait cette fois un caractère différent. Moins de panique, moins d’acteurs en faillite et, au contraire, une influence accrue des grands investisseurs institutionnels.
Cycle
L’analyse s’appuie sur le cycle bien connu de quatre ans, régulièrement observé sur le marché crypto. Le bitcoin se situe désormais à plus de quatre-vingts jours de son récent sommet et pourrait, selon Cantor, rester sous pression pendant encore plusieurs mois. Une baisse vers un niveau de prix de 63 000 euros n’est pas exclue.
Ce niveau se situe à proximité du prix d’achat moyen de Strategy, ce qui en fait un seuil psychologique important pour le marché. Plus tôt cette semaine, Strategy a clôturé l’année en force en achetant encore pour 100 millions d’euros de bitcoin.
Moins de chaos, plus de structure sur le marché crypto
Cette période se distingue clairement des précédents hivers crypto. Là où les phases de baisse précédentes s’accompagnaient de liquidations massives et de faillites d’entreprises, Cantor anticipe cette fois un déroulement plus calme.
Le pouvoir s’est déplacé des investisseurs particuliers vers des acteurs professionnels tels que les banques, les fonds et les sociétés de trading. Un élément frappant est l’écart croissant entre l’évolution des prix et les avancées techniques au sein du secteur.
La finance décentralisée et les infrastructures continuent notamment de progresser. La tokenisation des real-world assets (RWA) joue un rôle central dans cette évolution. Il s’agit d’actifs financiers tels que les obligations d’État, les prêts et les actions, enregistrés sur la blockchain.
La valeur totale des RWA a dépassé cette année les 15,5 milliards d’euros et pourrait, selon Cantor, atteindre 42,5 milliards d’euros en 2026.
Des règles plus claires
Le paysage du trading évolue également. Les plateformes d’échange décentralisées gagnent du terrain face aux plateformes centralisées. Bien que les volumes d’échange puissent diminuer lorsque le marché se refroidit, Cantor s’attend à ce que les plateformes de dérivés décentralisées continuent de croître, portées par une technologie améliorée et une meilleure facilité d’utilisation.
La réglementation constitue un soutien important. Une nouvelle législation américaine apporte davantage de clarté sur la qualification des actifs numériques en tant que valeurs mobilières ou matières premières. Cela réduit les risques pour les grands acteurs et abaisse les barrières d’entrée sur le marché crypto.
Nouvelles applications
Enfin, Cantor souligne l’essor rapide des marchés de prédiction on-chain, notamment dans le domaine des paris sportifs. Les plateformes fonctionnant avec des carnets d’ordres connaissent une croissance rapide et attirent également des acteurs connus tels que Robinhood, Coinbase et Gemini.
Une nouvelle phase haussière pourrait encore se faire attendre. Mais sous la surface, le secteur crypto se structure progressivement pour devenir plus mature, moins dépendant de la hype et mieux armé pour traverser un hiver prolongé.
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