Photo: Arsenii Palivoda / Shutterstock.com
Après le lancement spectaculaire de Monad, qui a bondi de plus de 80 % dès son arrivée sur le marché, une mise en garde sévère circule désormais dans l’écosystème crypto. Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, estime que l’euphorie est prématurée et prévient que le token pourrait même chuter de 99 %.
Pourquoi Hayes juge Monad extrêmement risqué
Interrogé par Altcoin Daily, Hayes qualifie Monad de « VC coin ». Selon lui, ce type de projet fonctionne avec une répartition déséquilibrée : une poignée d’investisseurs, souvent des fonds de capital-risque, possède la majorité des tokens en coulisses, tandis qu’une petite fraction circule sur le marché. Résultat : un faible flottant qui peut provoquer une envolée artificielle du prix.
Mais dès que les investisseurs initiaux sont autorisés à vendre, la pression vendeuse peut faire s’effondrer la valeur. Hayes rappelle que ce scénario est courant chez les nouveaux tokens affichant une valorisation totalement diluée (FDV) très élevée, alors que seule une faible part est réellement en circulation. À ses yeux, Monad correspond exactement à ce profil.
Selon lui, la plupart de ces nouveaux réseaux connaissent un pump initial… avant de disparaître faute d’utilité réelle ou d’adoption durable.
« La plupart des nouveaux réseaux ne survivent pas »
Hayes pense que seules quelques blockchains ont prouvé leur résilience à long terme. Dans son analyse, bitcoin, ethereum, solana et zcash forment le cœur des réseaux capables de tenir dans le temps. Les autres doivent encore démontrer leur pertinence.
Monad a pourtant levé près de 194 millions d’euros l’an dernier, un montant qui suggère une forte confiance des investisseurs. Mais Hayes nuance : lever beaucoup d’argent ne garantit pas que les utilisateurs adopteront réellement la technologie. Sans demande organique, la chute peut être tout aussi violente que la montée.
Malgré tout, Hayes reste haussier sur le marché crypto
Si son avis sur Monad est sévère, Hayes est en revanche optimiste sur l’ensemble du marché. Selon lui, les gouvernements injectent à nouveau davantage de liquidités dans l’économie, un phénomène qui finit toujours par stimuler les investissements dans les actifs risqués, dont les cryptomonnaies.
Il affirme même que la traditionnelle « cycle de quatre ans » de bitcoin n’est plus le moteur principal. Désormais, tout dépendrait des flux de liquidités mondiaux : si l’argent circule, la crypto suit.
Le prochain thème dominant selon Hayes : la privacy
Hayes s’attend à ce que les projets axés sur la confidentialité et l’anonymat deviennent la prochaine grande tendance. Il estime que les grands acteurs institutionnels continueront de se tourner vers Ethereum, mais que les technologies de privacy prendront une place croissante.
Il révèle d’ailleurs que Zcash est sa deuxième plus grosse position au sein de son propre fonds, un détail qui nuance ses déclarations.
Quant à Monad, son destin reste incertain : la hype est forte, mais les risques, selon Hayes, le sont tout autant.
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