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Le gestionnaire d’actifs Bitwise a surpris le marché en déposant une nouvelle demande auprès du régulateur américain (la SEC) pour lancer un fonds indiciel Solana coté en bourse. Dans sa proposition, l’entreprise prévoit de facturer des frais annuels de seulement 0,20 %, un niveau historiquement bas censé rendre le produit plus attractif pour les investisseurs tout en mettant la pression sur les concurrents aux tarifs plus élevés.
Une bataille des coûts s’engage
Cette annonce marque le début d’une véritable guerre des prix entre les grands acteurs du secteur. Selon l’analyste de Bloomberg Eric Balchunas, cette décision envoie un signal clair : la compétition pour séduire les investisseurs s’annonce féroce.
« Nous pensions que les frais descendraient à ce niveau plus tard, mais Bitwise choisit d’imposer dès le départ la cadence », a-t-il commenté sur X.
Le fonds inclura également une composante de staking, permettant aux investisseurs de verrouiller leurs jetons Solana afin de générer un rendement. Ce mécanisme renforce l’attrait du produit, d’autant que les frais proposés s’inscrivent dans la fourchette moyenne de 0,15 à 0,25 % appliquée aux fonds crypto.
Des frais bas synonymes d’afflux massif
Balchunas souligne que des coûts réduits entraînent presque toujours une forte affluence : les fonds indiciels les moins chers sont généralement ceux qui captent le plus de capitaux. Bitwise pourrait donc bénéficier d’une demande soutenue dès sa mise sur le marché.
Le tarif proposé reste comparable à celui des ETF Bitcoin et Ethereum approuvés par la SEC en 2024, un tournant qui avait ouvert la voie à une vague de nouvelles demandes sur d’autres cryptomonnaies comme Dogecoin, Litecoin ou XRP.
Une guerre des frais déjà bien installée
Cette bataille n’est pas nouvelle. Lors du lancement des premiers ETF Bitcoin aux États-Unis, début 2024, VanEck avait décidé d’exonérer temporairement les premiers 2,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion, tandis que Grayscale proposait un minitrust à seulement 0,15 % de frais.
Le premier fonds Solana avec staking, lancé par REX-Osprey sous le nom SSK, avait en revanche connu un démarrage timide, avec une douzaine de millions de dollars d’investissements et des frais de 0,75 % par an, soit près de quatre fois plus que la version de Bitwise.
Un contexte politique incertain
Le calendrier de lancement pourrait toutefois être perturbé par la situation politique aux États-Unis. En raison du blocage budgétaire du gouvernement, la SEC fonctionne actuellement en effectif réduit et ne traite que les dossiers urgents, ce qui pourrait retarder la validation de plusieurs nouveaux fonds cryptos.
Les investisseurs attendent désormais vendredi, date à laquelle la SEC pourrait approuver plusieurs ETF Solana. Si ces approbations voient le jour, elles pourraient déclencher une nouvelle vague d’investissements institutionnels et pousser le cours du Solana (SOL) au-delà du seuil symbolique des 300 dollars.
BlackRock reste en retrait
Fait notable, BlackRock demeure pour l’instant silencieux. Le géant de la gestion d’actifs n’a encore déposé aucune demande de fonds Solana. Certains analystes estiment que le groupe attend que les premières autorisations soient accordées avant de se positionner à son tour.
