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Un analyste de la plateforme Messari affirme qu’ethereum est en train de mourir. En cause : l’effondrement massif des revenus du réseau. Un constat surprenant, alors que le cours de l’ETH a récemment battu un nouveau record historique. Deux statistiques très différentes qui racontent deux histoires opposées. Mais qu’en est-il vraiment : ethereum va-t-il bien ou mal ?
Ethereum est-il en train de mourir ?
L’année 2025 a marqué un impressionnant rebond pour ethereum. En avril, la cryptomonnaie s’échangeait encore sous les 1 500 dollars. Cet été, elle a grimpé vers des sommets, jusqu’à atteindre un record historique de 4 953 dollars le 24 août. Depuis, le prix a un peu reculé mais reste solide, au-dessus de 4 300 dollars. Autant d’éléments qui donnent l’impression qu’ethereum se porte bien.
Pourtant, un signal inquiétant apparaît : en août, les revenus du réseau ont chuté de 44 %, soit environ 15 millions de dollars (12,8 M€) de moins qu’en juillet. Et ce, dans le même mois où le cours atteignait son all-time high.
La raison principale se trouve dans la mise à jour Dencun, déployée en mars 2024. Cette upgrade a rendu les transactions beaucoup moins coûteuses sur les réseaux de seconde couche (Arbitrum, Optimism, etc.). Résultat : les utilisateurs paient moins de frais, donc moins de revenus pour le réseau principal, ce qui fait mécaniquement baisser les revenus globaux.
À partir de cette observation, l’analyste de Messari AvgJoesCrypto a affirmé qu’ethereum était « mourant », ajoutant même que « les fondamentaux d’ethereum s’effondrent ». Mais une baisse de revenus signifie-t-elle vraiment que la valeur du réseau est menacée ?
« Ethereum a déjà été déclaré mort 150 fois »
Henrik Andersson, CIO chez Apollo Crypto, n’est pas d’accord. Selon lui, la force d’ethereum réside dans son adoption massive. Il met en avant l’usage croissant des stablecoins, la hausse de la vitesse des transactions et l’augmentation du nombre d’adresses actives. Selon YCharts, fin août, ethereum comptait 552 000 adresses actives quotidiennes, soit une hausse de 21 % sur un an.
Et ce n’est pas la première fois que des analystes annoncent la mort d’ethereum. Le site Ethereum Obituaries recense déjà 151 “décès” annoncés, dont 40 rien qu’en 2025.
En réalité, malgré la baisse des revenus, ethereum fait preuve de résilience : son écosystème continue de croître, d’adopter de nouvelles applications et de consolider sa place de pilier du marché crypto.
