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Warren Buffett est connu comme « l’Oracle d’Omaha » et ses décisions d’investissement sont scrutées dans le monde entier. Il apparaît aujourd’hui que son entreprise Berkshire Hathaway détient un montant record de liquidités : près de 350 milliards de dollars (environ 300 milliards d’euros). C’est plus que jamais auparavant et de loin la plus grosse réserve de trésorerie parmi les sociétés cotées américaines. Mais que signifie ce signal pour l’avenir des actions, et pour le bitcoin ?
Du cash en prévision d’une crise
Buffett a déjà constitué de vastes positions en liquidités à des moments où les marchés semblaient surchauffés. À la fin des années 1990, juste avant l’éclatement de la bulle internet, il avait réduit son exposition aux actions et renforcé ses réserves de cash. On a vu le même schéma à l’approche de la crise financière de 2008. À chaque fois, après cette prudence, une forte correction est intervenue, moment qu’il a saisi pour réinvestir massivement.
Aujourd’hui, le même scénario se répète. Au premier trimestre 2025, plus de la moitié des fonds propres de Berkshire étaient constitués de liquidités. Le signal est clair : Buffett estime que les marchés sont vulnérables et se prépare à frapper dès que des opportunités d’achat se présenteront.
Nasdaq et bitcoin évoluent de concert
La nervosité de Buffett ne tombe pas du ciel. Le Nasdaq, qui concentre surtout les valeurs technologiques, se situe à un niveau historiquement élevé par rapport à l’économie américaine. Selon plusieurs analystes, les valorisations dépassent même celles de l’apogée de la bulle internet.
Or, ces dernières années, le bitcoin a montré une forte corrélation avec le Nasdaq. Au cours des 52 dernières semaines, il a évolué dans la même direction que les actions technologiques dans plus de 70 % des cas. Autrement dit, si le Nasdaq venait à chuter, le bitcoin risquerait fort de l’accompagner.
Des opportunités pour le bitcoin
Cependant, ce n’est pas que du négatif. Alors que Buffett conserve ses liquidités, la masse monétaire mondiale repart à la hausse. Aux États-Unis, l’agrégat M2, un indicateur de la liquidité, a progressé de près de 5 % en juillet sur un an, soit la plus forte croissance depuis 2022. Si les banques centrales poursuivent les baisses de taux, cette tendance pourrait s’accélérer.
Historiquement, le bitcoin a largement profité de telles phases d’expansion monétaire. Pendant les années du Covid, il est passé de moins de 4.000 dollars à 69.000 dollars, en grande partie grâce à des politiques monétaires ultra-accommodantes. Si ce cycle devait se reproduire, le bitcoin pourrait bien sortir gagnant, même si Buffett reste, pour l’instant, spectateur.
