Photo: Atichat Wattanasin Stone / Shutterstock.com
Le rendement des obligations d’État suisses à deux ans est repassé en territoire négatif. Un détail technique en apparence, mais un signal fort sur la manière dont les investisseurs perçoivent l’évolution de l’économie mondiale.
Lorsqu’un pays comme la Suisse affiche des taux négatifs sur ses obligations à court terme, cela signifie que les investisseurs sont prêts à payer pour placer leur argent en sécurité.
Autrement dit, la sécurité prime désormais sur le rendement. Ce type de situation n’apparaît que lorsque le marché anticipe une croissance faible, une inflation en recul et de futures baisses de taux des banques centrales. Mais faut-il y voir un risque pour le cours du bitcoin ?
The drop in Switzerland’s 2 year yield back into negative territory is a clear signal about how markets see the global cycle turning. When short term government debt in a country like Switzerland trades below zero, it’s telling you investors are more worried about preserving… https://t.co/p61UqeGjJy pic.twitter.com/rCi4ntRb3S
— EndGame Macro (@onechancefreedm) October 23, 2025
Les investisseurs se réfugient vers la sécurité
Le marché obligataire suisse agit souvent comme un baromètre du climat financier mondial. La chute des rendements suggère que les investisseurs estiment non seulement que le cycle de hausses de taux est terminé, mais que la politique monétaire est peut-être allée trop loin.
L’inflation recule plus vite que prévu et la croissance s’essouffle, poussant les marchés à anticiper dès maintenant de futures baisses de taux, même si les banques centrales refusent encore de l’admettre.
Le facteur confiance joue également un rôle clé. Les obligations suisses sont considérées comme l’un des placements les plus sûrs au monde. En période d’incertitude géopolitique, de tensions bancaires ou de craintes autour du budget américain, les investisseurs cherchent refuge dans ce type d’actif, une « fuite vers la sécurité » qui fait mécaniquement baisser les taux.
Quel impact pour le bitcoin ?
Pour le marché des cryptomonnaies, le signal est préoccupant. Des taux négatifs en Suisse indiquent un repli du capital hors des actifs risqués, une tendance peu favorable aux marchés qui dépendent fortement de la liquidité et de l’appétit pour le risque, comme celui du bitcoin.
Le retour des taux négatifs peut être interprété comme un avertissement : l’économie mondiale entre peut-être dans une phase de ralentissement et de désinflation. La liquidité se contracte, la demande faiblit, et les actifs considérés comme les plus sûrs, tels que les obligations suisses, deviennent rares et recherchés.
Tant que ce climat perdure, il sera difficile pour le bitcoin de retrouver un élan haussier durable.
En somme, les marchés semblent dire : le monde cherche la sécurité, et les actifs risqués devront patienter.
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