Photo: Bumble Dee/Shutterstock
Eugene Fama, lauréat du prix Nobel d’économie en 2013, a exprimé des critiques sévères sur l’avenir du bitcoin (BTC). Lors d’un récent épisode du podcast Capitalisn’t, il a prédit que la plus grande cryptomonnaie du monde pourrait perdre toute sa valeur d’ici dix ans.
Fama a même déclaré qu’il espérait voir ce scénario se réaliser. Il n’est d’ailleurs pas le seul Nobel à avoir tenu des propos critiques sur les cryptomonnaies.
Des doutes sur Bitcoin en tant que monnaie
Connu comme le « Père des finances modernes », Fama ne considère pas le bitcoin comme une forme efficace de monnaie. Selon lui, une devise stable doit être largement acceptée comme moyen d’échange et conserver sa valeur. Or, le bitcoin est extrêmement volatil et est principalement utilisé comme un actif spéculatif.
Il souligne également que le bitcoin « n’a aucune valeur intrinsèque » et est moins efficace que les systèmes de paiement traditionnels. Contrairement aux monnaies fiduciaires soutenues par les gouvernements et les banques centrales, le bitcoin dépend uniquement de la demande du marché. Si cette demande venait à s’effondrer, la valeur de la cryptomonnaie pourrait tomber à zéro.
« Bitcoin enfreint les règles de la monnaie »
Selon Fama, le bitcoin ne répond pas aux principes fondamentaux d’un moyen d’échange fonctionnel :
« Les cryptomonnaies forment une véritable paradoxale car elles transgressent toutes les règles d’une monnaie stable. Elles n’ont aucune valeur constante et sont extrêmement volatiles. Un tel moyen d’échange ne peut pas perdurer. »
Il ajoute qu’il s’attend – et espère – à ce que le bitcoin finisse par disparaître :
« Je ne peux pas dire exactement quand cela se produira, mais si le bitcoin continue d’exister, nous devrons revoir toute notre théorie monétaire. »
Eugene Fama a remporté le prix Nobel en 2013 avec Robert Shiller et Lars Peter Hansen pour ses travaux sur l’efficience des marchés financiers. Sa théorie affirme que les marchés reflètent correctement toute l’information disponible, un principe qu’il applique également à son analyse critique du bitcoin.
Des perspectives changeantes
Ces dernières années, les opinions sur les cryptomonnaies ont radicalement évolué. Il y a dix ans, l’investisseur légendaire Ray Dalio qualifiait encore les cryptos de bulle spéculative. Aujourd’hui, il les décrit comme « une invention géniale ». Larry Fink, PDG de BlackRock, voyait le bitcoin comme un outil de blanchiment d’argent, mais il le considère désormais comme « un instrument financier légitime ».
Même Donald Trump, lors de son premier mandat à la Maison Blanche, déclarait que les cryptomonnaies n’étaient « pas une vraie monnaie, extrêmement volatiles et sans fondement ». Pourtant, moins de 36 heures après le lancement de sa propre cryptomonnaie avant sa deuxième investiture, Trump aurait déjà réalisé un gain théorique de plus de 50 milliards de dollars pour lui-même et ses entreprises.
Fama, quant à lui, reste résolument critique envers les cryptomonnaies. Mais qui sait, peut-être changera-t-il aussi d’avis dans les années à venir.
