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L’inflation aux États-Unis a de nouveau légèrement augmenté en juin. Selon les chiffres du ministère américain du Travail, les entreprises commencent progressivement à répercuter des hausses de prix. Les analystes soupçonnent que cela soit en partie dû à la montée des tensions commerciales, comme les nouveaux droits de douane récemment annoncés. Mais comment et pourquoi cela pourrait-il provoquer une tempête pour le cours du bitcoin ?
Une inflation en demi-teinte
Le rapport sur l’inflation constitue ce qu’on appelle sur les marchés financiers un “mixed bag” (un ensemble de signaux contradictoires). L’inflation sous-jacente mensuelle a atteint 0,23 %, soit moins que les 0,3 % attendus. Cependant, d’autres éléments du rapport indiquent une légère accélération de la hausse des prix.
Selon l’analyste Warren Pies, très suivi dans les milieux financiers, il n’y a aucune raison de paniquer. Il s’attend à ce que la baisse de l’inflation des loyers pèse finalement plus lourd que la pression haussière des droits d’importation. Cela signifierait que l’inflation globale pourrait continuer à baisser dans les mois à venir.
JUNE CPI
Core CPI +.23% MOM
Mostly in line with expectations to slightly cooler.
The big story is shelter inflation hitting a multi-year low on a MOM basis…
There is more rent disinflation coming (see ZORI collapse below). pic.twitter.com/qWz5jdIXrD
— Warren Pies (@WarrenPies) July 15, 2025
Tout le monde ne partage pas cette vision. Sur les marchés financiers, les anticipations d’inflation pour les cinq prochaines années sont en hausse. Les prévisions à court terme pour les 12 et 24 mois augmentent également. En conséquence, la valeur du dollar américain progresse.
I’m Not sure who wants to be the next Fed chair, with a 5-year CPI swap on the verge of busting loose. pic.twitter.com/ukBhxH8gew
— Michael J. Kramer (@MichaelMOTTCM) July 15, 2025
Une inflation plus élevée signifie en effet que la banque centrale pourrait disposer de moins de marge pour baisser les taux d’intérêt. Et des attentes de taux plus élevés entraînent généralement un renforcement du dollar.
Cet effet peut provoquer à court terme de la nervosité sur les marchés financiers. Les investisseurs anticipent une possible correction des actifs à risque, comme les actions et le bitcoin, notamment parce que l’on s’attend désormais à moins de baisses de taux de la Réserve fédérale qu’auparavant.
Cela dit, les analystes ne pensent pas que cette évolution signe la fin du marché haussier actuel. Le gouvernement américain continue de stimuler l’économie avec un déficit budgétaire avoisinant les 6 % du produit intérieur brut. Dans d’autres grandes économies, comme la Chine et l’Union européenne, la volonté de soutenir la croissance augmente également.
Par ailleurs, la montée en puissance de l’intelligence artificielle devrait permettre aux entreprises d’améliorer leurs marges bénéficiaires. Ce qui serait à terme favorable aux bénéfices et aux indices boursiers comme le S&P 500.
Court terme : les marchés font face à un vent contraire dû à la hausse des anticipations d’inflation et à l’incertitude sur les taux d’intérêt, ce qui pourrait entraîner une consolidation ou une correction latérale dans les semaines à venir.
Long terme : le scénario de base reste celui d’un marché haussier prolongé, soutenu par des politiques expansionnistes et les avancées technologiques. À long terme, les perspectives demeurent favorables.
