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Le bitcoin grimpe sans relâche ces dernières semaines et a atteint un nouveau sommet historique cette semaine. Le marché crypto est en liesse, mais les analystes de la Kobeissi Letter qualifient cette envolée de situation de “crise” dans un thread sur X. D’où vient cette hausse explosive du bitcoin, et l’économie américaine est-elle vraiment en crise ?
Les institutions se ruent sur le bitcoin
Depuis que le Sénat américain a adopté le 3 juillet la loi budgétaire controversée de Trump, surnommée la “Big Beautiful Bill”, le cours du bitcoin a bondi de 15 000 dollars. Cette loi, qui va fortement augmenter la dette publique, inquiète les observateurs. La chaîne néerlandaise NOS s’interrogeait même : “Les États-Unis peuvent-ils faire faillite ?” Parallèlement, le dollar chute rapidement, les taux d’intérêt grimpent, l’or atteint de nouveaux sommets, et les capitaux institutionnels affluent massivement vers le bitcoin.
Ce mouvement se reflète dans la croissance des fonds négociés en bourse (ETF) adossés au bitcoin. Le plus populaire, l’IBIT de BlackRock, gère déjà 76 milliards de dollars d’actifs en moins de 350 jours. À titre de comparaison, le plus grand ETF sur l’or, GLD, a mis plus de 15 ans pour atteindre ce niveau.
De plus en plus de hedge funds et d’investisseurs institutionnels allouent environ 1 % de leur portefeuille au bitcoin, une tendance qui accroît la pression haussière sur le prix.
Le pouvoir d’achat du dollar s’effrite
Alors que le bitcoin explose à la hausse, le dollar américain faiblit. L’indice du dollar (DXY) a chuté de 11 % en six mois. Dans le même temps, les taux d’intérêt montent et l’or atteint des recordsm, une combinaison inhabituelle. Selon les analystes de Kobeissi : “Ce n’est tout simplement pas une situation normale.”
Le déficit budgétaire américain en est une cause majeure : il s’est élevé à 316 milliards de dollars en mai 2025, le troisième plus élevé de l’histoire. Pourtant, l’indice S&P 500 reste relativement stable, mais en termes de bitcoin, il a chuté de 15 % cette année, et de 99,98 % depuis 2012.
Un nouveau short squeeze à venir ?
Autre fait notable : le nombre de positions vendeuses (“shorts”) sur l’ethereum est à un niveau record, selon ZeroHedge. Cela rappelle avril 2025, juste avant un fort rebond du marché. Si l’histoire se répète, un nouveau short squeeze pourrait se produire, provoquant une hausse violente des cours.
Un short squeeze survient lorsque des vendeurs à découvert doivent racheter en urgence à la hausse, ce qui alimente encore plus la flambée des prix.
La hausse du bitcoin coïncide donc avec une grande incertitude autour de la politique budgétaire américaine. L’état de l’économie inquiète, poussant les investisseurs vers le bitcoin. Le marché semble anticiper une crise, et le bitcoin s’impose plus que jamais comme une valeur refuge.
