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Sur les près de 20 millions de bitcoins en circulation, 14 millions ne sont plus accessibles à l’achat. Ils sont entre les mains d’investisseurs qui ne comptent pas s’en séparer de sitôt.
Pourquoi ne les vendent-ils pas ?
“HODL” vos bitcoins
Il y a quelques années, un utilisateur a posté sur Bitcointalk, un célèbre forum crypto, qu’il ne vendrait plus jamais ses bitcoins, admettant être un très mauvais trader. Dans un message un peu éméché datant de 2013, il écrivait : « I AM HODLING ».
Il voulait dire « I am holding » (je garde), mais à cause de la faute de frappe, le mot “HODL” est devenu un mème et un terme emblématique de la culture crypto. Depuis, on lui donne une nouvelle signification : “Hold On for Dear Life”, ce qui revient à dire : garder ses bitcoins coûte que coûte, sans intention de vente à court terme.
Des bitcoins non liquides
Actuellement, les HODLers détiennent 14 millions de bitcoins, qu’ils ne prévoient pas de vendre prochainement, selon les données de Glassnode. Il s’agit du chiffre le plus élevé jamais enregistré dans l’histoire de Bitcoin.
Par ailleurs, le nombre de “whales”, ces investisseurs très fortunés qui accumulent d’importantes quantités de BTC, continue de croître.
La part de bitcoin « non liquide » est estimée à partir du ratio entre les entrées et sorties de BTC d’un portefeuille. Ce ratio varie entre 0 et 1 : plus il est bas, moins les bitcoins sont susceptibles d’être dépensés. Les bitcoins liquides sont généralement rapidement échangés ou dépensés. Les bitcoins illiquides, eux, sont conservés à long terme, dans l’espoir d’une hausse future du cours.
Accumulation continue de BTC
Cette semaine, le nombre de bitcoins illiquides a dépassé 14 millions, soit 180 000 de plus qu’il y a un mois. Il s’agit de la plus forte hausse depuis décembre 2022, période marquée par la fin du bear market, lorsque le cours du bitcoin évoluait autour de 15 000 $.
Ce qui distingue le marché actuel des précédents, c’est l’arrivée de grands investisseurs institutionnels. De grandes entreprises comme MicroStrategy accumulent des quantités massives de BTC. Des fonds comme ceux de BlackRock ou Grayscale participent également à l’adoption du bitcoin comme actif d’investissement classique.
Lors de la dernière correction du marché, on a observé que les petits porteurs paniquaient et vendaient, tandis que les whales en profitaient pour acheter. Selon Santiment, ces derniers ont accumulé plus de 80 000 BTC supplémentaires au cours des 30 derniers jours. À l’inverse, les petits investisseurs ont vendu près de 400 BTC depuis le dernier effondrement des prix.
