Pire que la bulle Internet de 2000 : un économiste prédit un krach du bitcoin

L’analyste de marché et économiste Marko Kolanovic se dit très inquiet pour l’économie américaine, et par ricochet pour le bitcoin et l’ensemble des marchés financiers. Selon lui, Wall Street se dirige vers un krach encore plus violent que celui de la bulle Internet en 2000. Faut-il se préparer à une chute brutale du cours du bitcoin ?

Pourquoi la situation serait pire qu’en 2000 ?

D’après Kolanovic, la situation actuelle est encore plus grave qu’en 2000, car le gouvernement américain gonflerait volontairement la bulle boursière et pousserait les entreprises à investir massivement dans l’économie et les infrastructures du pays.

Why is now worse than 2000? we now have government intentionally, daily pumping stocks, demanding companies make outlandish investment promises. All regulatory breaks let loose, pumping crypto, pushing for Fed cuts, allowing all kind of things that shouldn’t be allowed

— Marko Kolanovic (@markoinny) September 27, 2025

Il affirme en outre :

• que toutes les règles censées maintenir les marchés financiers sous contrôle sont mises de côté,

• que les marchés crypto sont artificiellement gonflés,

• et que la Réserve fédérale américaine est contrainte de procéder à de nouvelles baisses de taux.

Vu sous l’angle d’un pessimiste, cela semble effectivement très inquiétant. Il est difficile de nier qu’il y ait actuellement une bulle sur les marchés financiers : Wall Street enchaîne les records depuis un certain temps déjà.

Mais est-ce vraiment si négatif ?

On peut toutefois se demander si les tendances décrites par Kolanovic sont réellement néfastes pour les marchés. À noter qu’il prédit un effondrement profond depuis le creux de 2022, sans jamais avoir changé de discours depuis.

Jusqu’en juin 2024, Kolanovic occupait encore le poste de stratège en chef chez JPMorgan. Mais à force de positions trop négatives, il est passé à côté de toute la phase haussière. L’erreur est humaine, mais il n’a toujours pas révisé son jugement.

À la lecture de son tweet, certains pourraient même y voir un argument haussier : pourquoi parier contre un marché qui bénéficie du soutien actif du gouvernement américain ? Si l’administration Trump affiche clairement sa volonté de soutenir les marchés, est-il alors judicieux d’adopter un biais baissier ?

Bien sûr, une nouvelle tendance baissière pourrait finir par émerger, mais pour l’instant, aucun signe macro-économique clair ne va dans ce sens. Dans ce contexte, le climat reste sans doute favorable au bitcoin encore un certain temps.

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