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Le cours du bitcoin traverse depuis plusieurs semaines une correction d’une rare intensité. Hier, la cryptomonnaie est même tombée jusqu’à 71 000 euros, alors qu’elle valait encore 106 500 euros au début du mois d’octobre. La pression vendeuse s’accentue et pousse de nombreux investisseurs à capituler avec des pertes, un scénario qui rappelle fortement la grande débâcle provoquée par l’effondrement de FTX en 2022.
Des pertes aussi lourdes qu’en 2022
Les données on-chain de Glassnode montrent que les pertes réalisées sur bitcoin ont atteint des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis la crise FTX. La rapidité de la chute a déclenché une vague de ventes, principalement chez les petits investisseurs. Quelques minutes après la publication de ces données sur X, le prix du bitcoin a même brièvement glissé jusqu’à environ 70 000 euros sur Coinbase, soit 36 % sous son record historique d’octobre.
Selon Glassnode, ce sont surtout les détenteurs à court terme, ceux qui conservent leurs bitcoins depuis quelques jours ou quelques semaines, qui vendent massivement. CryptoQuant souligne que ce type de capitulation peut parfois signaler un creux local, à condition que le prix remonte rapidement au-dessus du coût moyen d’achat de ces investisseurs. Si ce n’est pas le cas, le risque d’une poursuite de la tendance baissière reste élevé.
La fin de la phase haussière ?
La question brûlante du moment : assiste-t-on déjà à la fin de la phase haussière du marché ?
Pour Samson Mow, PDG de JAN3, la réponse est non : selon lui, le marché n’a même pas encore vécu une véritable période de hausse marquée. Parler d’un nouvel hiver crypto serait donc prématuré. Le sentiment du marché s’est néanmoins fortement détérioré : bitcoin enchaîne quatre semaines de baisse consécutives et l’indice Crypto Fear & Greed affiche désormais un niveau d’« extrême peur ».
Mati Greenspan, fondateur de Quantum Economics, estime lui aussi que les investisseurs sont surtout en attente. Mais il prévient : la vitesse de la chute pourrait entraîner des niveaux bas plus rapidement que prévu. Il rejette toutefois l’idée d’une longue période baissière comparable à un marché durablement déprimé.
Quand peut-on espérer un rebond réel pour Bitcoin ?
Historiquement, les phases de capitulation de cette ampleur durent souvent quelques mois. Lors de la crise FTX, bitcoin était passé d’environ 29 000 euros à moins de 14 000 euros, avant de rester bloqué un temps sous les 17 500 euros, puis de repartir progressivement à la hausse.
Cette fois encore, certains observateurs anticipent un scénario similaire. Tom Lee, de Fundstrat Global Advisors et BitMine, imagine même un retour entre 130 000 et 175 000 euros d’ici la fin janvier 2026. Reste à voir si cet optimisme sera confirmé par les prochains mois.
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