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Demain, la Réserve fédérale américaine commencera probablement une série de baisses de taux. La raison principale est l’affaiblissement du marché du travail. Apparemment, la banque centrale estime que le risque de récession a ainsi augmenté et qu’elle doit maintenant intervenir par des baisses de taux.
Cependant, de nombreuses données économiques contredisent ce récit, et c’est peut-être la raison pour laquelle le bitcoin performe si bien.
Des baisses de taux vraiment nécessaires ?
En se basant sur la liste suivante de conditions clés, on peut se demander si des baisses de taux sont vraiment nécessaires :
La croissance économique aux États-Unis est largement supérieure à 2 %, même après correction de l’inflation.
Les marchés financiers connaissent une pluie de records historiques.
L’inflation de base est ressortie la semaine dernière à 3,1 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale.
De plus, l’affaiblissement du marché du travail n’est pas clairement reflété dans toutes les statistiques. En raison des changements massifs en matière d’immigration sous l’administration Trump, l’analyste Danny Dayan recommande de ne pas se fier aux chiffres absolus du marché du travail, mais de les rapporter à la population active totale.
Labor & growth data need to be looked at on a per capita basis due to massive immigration changes.
JOLTs adjusted for the labor force is near the highest levels in history outside of the pandemic.
Initial claims % labor force has only been lower in 2018 & the pandemic. pic.twitter.com/2W6Ut9XayQ
— Danny Dayan (@DannyDayan5) September 15, 2025
Cela donne une image plus juste et montre que les données sont beaucoup plus solides que prévu. De cette manière, le nombre d’offres d’emploi disponibles atteint un niveau record, à condition de ne pas inclure la période COVID-19.
Par ailleurs, le nombre de demandes d’allocations chômage n’a été inférieur qu’en 2018 et pendant la pandémie.
En regardant le marché du travail sous cet angle, il apparaît soudain plus solide et plus stable. Cela correspond mieux à la croissance économique réelle de plus de 2 %, aux records historiques de Wall Street et à la hausse de l’inflation.
Des inquiétudes injustifiées sur une récession
On en vient presque à penser que la Réserve fédérale se laisse trop influencer par les désirs de Donald Trump, qui réclame depuis des mois des baisses de taux.
Pour le cours du bitcoin, il ne serait d’ailleurs pas problématique que la Réserve fédérale procède à des baisses de taux injustifiées. Cela constituerait simplement un stimulant supplémentaire pour l’économie et l’inflation, rendant l’investissement dans la cryptomonnaie encore plus attractif.
Pour le grand public, en revanche, ce serait moins une bonne nouvelle si, par la suite, il s’avérait que ces baisses de taux étaient une erreur.
