Photo: JOCA_PH/Shutterstock
En 2024, le phénomène restait marginal. En 2025, il s’est imposé comme une tendance de fond capable de transformer durablement les marchés financiers : des entreprises cotées en Bourse convertissent massivement leurs réserves de trésorerie en cryptomonnaies. Ce qui n’était au départ que l’« expérience un peu folle » d’un seul dirigeant est devenu une véritable stratégie corporate à l’échelle mondiale.
À la quatrième place de notre classement, on retrouve cette frénésie d’achats sans précédent menée par Strategy et suivie par une liste de plus en plus longue d’imitateurs. Jusqu’où ira l’appétit des entreprises pour les actifs numériques rares ?
Que s’est-il passé exactement ?
En 2025, Strategy, ex-MicroStrategy**, a porté sa stratégie d’accumulation à un niveau hors norme. En l’espace de onze mois, l’entreprise dirigée par Michael Saylor a levé près de 21 milliards de dollars via un mélange d’émissions d’actions et d’obligations convertibles, avec un objectif limpide : tout convertir en Bitcoin. Résultat : un bilan affichant 671 000 BTC, pour une valeur proche de 50 milliards d’euros.
Mais Saylor n’était plus seul cette année. BitMine Immersion Technologies a repris le même manuel, en l’appliquant cette fois à Ethereum. L’entreprise détient désormais 3,6 millions d’ETH, soit environ 3 % de l’offre totale en circulation, un chiffre vertigineux.
Le mouvement s’est également étendu à l’international et au-delà du seul secteur crypto. Au Japon, Metaplanet a discrètement constitué une position de plus de 5 000 bitcoins. Même GameStop, chouchou des investisseurs particuliers, a sauté le pas. Une décision toutefois contestée : après des résultats trimestriels décevants, certains analystes redoutent que l’entreprise soit contrainte de liquider une partie de ses avoirs en bitcoin.
Pourquoi est-ce si important ?
Cette évolution marque la fusion progressive entre les marchés actions et le marché crypto. En 2025, des entreprises comme Strategy ont agi de facto comme des produits à effet de levier pour les investisseurs crypto. En combinant dette, actions préférentielles et trésorerie, elles ont créé un mécanisme auto-renforçant qui a soutenu les cours.
L’ampleur du phénomène donne le vertige. Selon les dernières données disponibles, les entreprises cotées détiennent désormais plus de 4 millions de bitcoins à l’échelle mondiale. Aux prix actuels, cela représente une valeur d’environ 298 milliards d’euros.
Cette accumulation massive accentue la rareté de l’offre. Les bitcoins ainsi acquis sont souvent stockés à long terme, en cold storage, réduisant la liquidité disponible pour les investisseurs particuliers et exerçant une pression haussière sur les prix.
L’intérêt croissant des entreprises « traditionnelles » pour le bitcoin et les autres cryptomonnaies s’explique en partie par un environnement réglementaire plus favorable aux États-Unis. Les sociétés bénéficient aujourd’hui d’une visibilité accrue sur le cadre applicable aux actifs numériques, ce qui les encourage à franchir le pas.
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