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Beaucoup d’investisseurs se demandent pourquoi les marchés actions et crypto chutent aujourd’hui. La baisse n’est pas liée à un seul événement, mais à une combinaison de signaux économiques et financiers qui rendent les marchés nerveux.
Les signaux d’alerte du marché actions
Première alerte : une tendance essentielle du marché américain vient de se briser après des mois de hausse. L’indice S&P 500, qui regroupe les 500 plus grandes entreprises américaines, est passé sous sa moyenne mobile à 50 jours. Cela peut paraître anodin, mais l’indice était resté 138 jours d’affilée au-dessus de ce seuil, un phénomène extrêmement rare.
Scanlon compare cette moyenne mobile à une “ligne de température normale” du marché. En passant en dessous, de nombreux algorithmes ont automatiquement basculé de l’achat vers la vente, ce qui a amplifié la pression baissière. De plus, la hausse récente des actions reposait surtout sur quelques géants technologiques comme Apple, Nvidia, Meta et Alphabet. Une dépendance jugée dangereuse : l’action Meta a déjà perdu près de 25 % depuis août.
Par ailleurs, Amazon a emprunté 15 milliards de dollars pour financer ses ambitions dans l’IA, un signe que la croissance de ce secteur coûte cher et nécessite d’importantes dettes. Les investisseurs veulent désormais des preuves que ces dépenses massives se transforment réellement en revenus. Même Nvidia, jusque-là le symbole de l’euphorie autour de l’IA, n’est plus perçu comme le sauveur potentiel du marché lors de ses prochains résultats.
Pression sur le marché crypto et tensions sur le crédit
Côté crypto, le bitcoin est tombé sous les 90 000 dollars, effaçant tous ses gains de l’année. Scanlon souligne que les traders achètent de plus en plus de protection contre de nouvelles baisses, un signe clair de peur. Cette nervosité apparaît au moment même où plusieurs banques traditionnelles ont commencé à accepter bitcoin et ethereum comme garanties pour des prêts.
En parallèle, le marché du “private credit”, un système où des fonds d’investissement prêtent directement aux entreprises, en dehors du circuit bancaire, montre de sérieux signes de fragilité. Cette industrie pèse près de 2 000 milliards de dollars, mais fonctionne avec très peu de transparence et finance souvent des sociétés fragiles. Les valorisations y sont floues, presque du “guesstimation”, selon Scanlon.
JP Morgan a récemment perdu 175 millions de dollars sur un prêt de ce type. BlackRock a dévalué certaines positions similaires, et plusieurs entreprises financées via le private credit ont fait faillite ces dernières semaines.
Une incertitude économique grandissante
Le marché du travail envoie lui aussi des signaux inquiétants. Les notifications préalables à des vagues de licenciements ont atteint l’un des niveaux les plus élevés depuis la période précédant la crise de 2008. Les chiffres officiels sur l’emploi doivent tomber plus tard cette semaine.
Enfin, les investisseurs sont dans le flou concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale. Une baisse des taux en décembre, longtemps attendue, semble désormais compromise. Plusieurs responsables de la Fed indiquent qu’un assouplissement est peu probable, notamment en raison des retards de publication causés par la récente paralysie du gouvernement.
Selon Kyla Scanlon, “les investisseurs ignorent totalement la direction que va prendre la Fed, et les marchés détestent l’incertitude”.
Elle conclut par une observation plus large :
« Le marché est censé être un arbitre de la vérité. Il n’est pas conçu pour monter sans arrêt. Et aujourd’hui, il nous révèle que l’environnement devient très incertain. »
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